@ethena_labs 的商業模式的反身性使得 $ENA 在牛市中成為一個有吸引力的持有資產。持續上升的永久融資利率和下降的國債收益率，加上即將推出的 DAT，使得這一看漲的局面更加引人注目。 自第二季度以來，永久融資利率已翻倍，從平均 3.94% 上升到目前的 9.21%。因此，$USDe 的市值已增長至 120 億美元，占全球穩定幣市場的 4% 以上。這些指標在傑羅姆·鮑威爾的鷹派傑克遜霍爾演講後變得更加重要。 利率下降可能會對以國債為支持的穩定幣（如 Circle 和 Tether）的收入產生負面影響。在第二季度，$CRCL 在其 609 億美元的 $USDC 供應上賺取了 6.34 億美元的儲備收入。由於國債佔據了 Circle 收入的主要部分，利率下調將影響他們的收益。 相反，較低的利率通常會推動風險資產，這可能會進一步推高永久融資利率。這一動態將進一步增加 USDe 的吸引力，因為 Ethena 的收益在上升。如果這些趨勢在 Ethena 的第四季度 DAT 發布期間持續，可能會吸引傳統金融的顯著關注。