Không phải tất cả vốn đều được tạo ra như nhau: Một lăng kính mới về hiệu suất VC trong Web3 Tại Gallet Capital, chúng tôi không coi DeFi chỉ là một sự song song với tài chính truyền thống, mà là nền tảng của một thị trường vốn mới và mới nổi. Và nó đang phát triển nhanh chóng vượt ra ngoài việc cho vay/vay cơ bản và đòn bẩy sang các lớp phức tạp hơn: hình thành đường cong lãi suất, đánh giá tín dụng, thông tin rủi ro và bảo hiểm phi tập trung. Chính trong bối cảnh đó, tôi đã theo dõi chặt chẽ công việc của @Xerberus_io, giúp xây dựng công cụ và tính minh bạch cần thiết để hỗ trợ giai đoạn tiếp theo này. @Xerberus_io vừa công bố Xếp hạng VC đầu tiên của mình, xếp hạng các token được hỗ trợ bởi các VC hàng đầu đã thực sự hoạt động như thế nào. Không dựa trên sự cường điệu, thông báo hoặc lợi nhuận quỹ mà dựa trên dữ liệu công khai trên chuỗi. Nó có thể khiến người ta phải nhướng mày, điều này không có nghĩa là gây tranh cãi về hoạt động của VC (tôi giữ nó cho một bài viết khác sẽ sớm được phát hành). Nó có nghĩa là hữu ích. Xếp hạng VC là gì? Xerberus không xem xét định giá giấy tờ hoặc tiêu đề, mà đánh giá các công ty VC dựa trên hoạt động có thể quan sát được trên chuỗi như hiệu suất token sau khi bán công khai, khả năng phục hồi của hệ sinh thái, tín hiệu phi tập trung sức mạnh cộng đồng. Phiên bản đầu tiên của họ xác định 3 danh mục (tập dữ liệu đầy đủ có sẵn tại: - Hiệu suất hàng đầu: Hiệu suất token sau bán mạnh mẽ, hệ sinh thái hoạt động, người dùng chấp nhận vững chắc. - Người biểu diễn trung bình: Tín hiệu hỗn hợp, không khủng khiếp, nhưng cũng không phải là trình tạo alpha. - Under Performer: Mức sử dụng yếu, lực kéo thấp hoặc hiệu suất token đáng thất vọng. Bài học rút ra nhanh: Một số tên tuổi không dẫn đầu về hiệu suất token. Paradigm, A16Z và DeFiance nằm ở các cấp trung bình hoặc kém hiệu quả. Các công ty thích hợp hoặc nhỏ hơn như CoinFund hoặc Robot Ventures lặng lẽ mang lại tỷ lệ truy cập cao hơn. Âm lượng không phải là hiệu suất. Một số quỹ có nhiều cược (Lemniscap, Multicoin) cho kết quả trung bình. Tại sao điều này lại quan trọng? Không phải tất cả các công ty đầu tư mạo hiểm đều được tạo ra như nhau, đặc biệt là trong tiền điện tử. Chúng ta thường đánh giá các nhà đầu tư mạo hiểm bằng thương hiệu của họ, sự liên kết của câu chuyện, người họ đồng đầu tư, sự thành công của các quỹ trước đó. Nhưng đối với các LP, người sáng lập và những người tham gia thị trường, điều đó không phải lúc nào cũng phản ánh điều quan trọng nhất: điều gì xảy ra khi token được tung ra thị trường? VC Ratings chỉ cung cấp một lăng kính cho câu hỏi đó. Tuy nhiên, một số sắc thái: Tôi đánh giá cao loại phân tích này, nó mới mẻ, dựa trên dữ liệu, nhưng các Xếp hạng VC này không phải là đại diện cho rủi ro. Chúng nói về việc hiện thực hóa giá trị thông qua hiệu suất token, không phải tính toàn vẹn cấu trúc của một giao thức mà Xerberus chuyên môn. Cả hai có thể trùng lặp, nhưng chúng không giống nhau. Một giao thức có thể được thiết kế tốt và vẫn không thu hút được người dùng. Tương tự như vậy, một cái gì đó có kiến trúc đáng ngờ có thể đi theo chu kỳ cường điệu để đạt được lợi nhuận ngắn hạn. Nhu cầu, cộng đồng, mô hình kinh doanh cũng rất quan trọng. Xerberus là gì? Xerberus đang xây dựng một lớp thông tin rủi ro cho Web3. Chủ đề vẫn rất rộng, từ phân loại token đến chấm điểm kho tiền DeFi và hành vi VC, dự án nhằm mục đích lập bản đồ rủi ro trên toàn bộ thị trường vốn tiền điện tử, từng mô-đun một. VC Ratings là một mảnh nhỏ nhưng có ý nghĩa của câu đố đó. Trước khi bạn nhảy vào tôi. Có, điều này không phản ánh toàn bộ lợi nhuận của tiền. Nó tập trung vào token và không bao gồm các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu ngoài chuỗi hoặc có thể tập trung vào quản trị. Cuối cùng, nó chỉ tập trung vào sau năm 2023. Nó không phải là một phán quyết, mà là một tín hiệu, một công cụ bổ sung cho sự thẩm định của bạn, không phải là sự thay thế cho một phân tích sâu hơn. Và giống như tất cả các công cụ, giá trị của nó nằm ở cách bạn sử dụng nó. Đối với những người sáng lập: nó giúp định hình nhà đầu tư nào có thể phù hợp lâu dài với chiến lược token của bạn. Đối với LP: nó thêm một lớp minh bạch cho hiệu suất. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm: nó mời gọi sự suy ngẫm và có lẽ là một cách mới để truyền đạt kết quả on-chain cho thị trường. Xerberus chưa bao giờ tuyên bố rằng một số liệu có thể nắm bắt được toàn bộ bức tranh, hoàn toàn ngược lại. Triết lý của họ là mổ xẻ sự phức tạp của tiền điện tử bằng các khuôn khổ mô-đun, minh bạch và mã nguồn mở. Phân tích này chỉ là biểu hiện giá trị thông qua hiệu suất token. Để đánh giá rủi ro cấu trúc đầy đủ, bao gồm tính toàn vẹn của mã, vectơ quản trị, mô hình thanh khoản và bề mặt tấn công, Xerberus cung cấp một khuôn khổ chuyên dụng tồn tại riêng biệt trên nền tảng của họ. Đừng nhầm lẫn cái này với cái kia. Cùng nhau, chúng tạo thành một bản đồ phong phú hơn, không phải là một con đường tắt dẫn đến sự chắc chắn. Đến đây: Bất kỳ VC, Founder, LP nào cũng có thể liên hệ với @Xerberus_io để làm rõ dữ liệu hoặc cung cấp bối cảnh. Nếu các tuyên bố vẫn chưa được xem xét, xếp hạng có thể được cập nhật. Không có hộp đen ở đây. Rất vui được giới thiệu về nhóm sáng tạo mà tôi đã gặp gần đây.