Niet al het kapitaal is gelijk gemaakt: een nieuwe lens op VC-prestaties in Web3 Bij Gallet Capital zien we DeFi niet alleen als een parallel aan traditionele financiering, maar als de basis van een nieuwe en opkomende kapitaalmarkt. En het evolueert snel van basisleningen/leningen en hefboomwerking naar meer geavanceerde lagen: vorming van rentecurves, kredietbeoordeling, risico-informatie en gedecentraliseerde verzekeringen. Het is in die context dat ik het werk van @Xerberus_io op de voet heb gevolgd, dat helpt bij het opbouwen van de tooling en transparantie die nodig zijn om deze volgende fase te ondersteunen. @Xerberus_io heeft zojuist zijn inaugurele VC Ratings uitgebracht, waarin wordt gerangschikt hoe tokens die worden ondersteund door de beste VC's daadwerkelijk hebben gepresteerd. Niet op basis van hypes, aankondigingen of fondsrendementen, maar op openbare on-chain data. Het kan wenkbrauwen doen fronsen, dit is niet bedoeld om controversieel te zijn over VC-activiteit (ik bewaar het voor een ander bericht dat binnenkort wordt vrijgegeven). Het is bedoeld om nuttig te zijn. Wat zijn VC-classificaties? Xerberus kijkt niet naar papieren waarderingen of krantenkoppen, maar beoordeelt VC-bedrijven op basis van waarneembare activiteiten in de keten, zoals tokenprestaties na openbare verkoop, veerkracht van het ecosysteem, decentralisatiesignalen voor de gemeenschap. Hun eerste versie definieert 3 categorieën (de volledige dataset is beschikbaar op : - Toppresteerder: Sterke tokenprestaties na de verkoop, actieve ecosystemen, solide gebruikersacceptatie. - Gemiddelde performer: Gemengde signalen, niet verschrikkelijk, maar ook geen alfageneratoren. - Onder Performer: Zwak gebruik, lage tractie of teleurstellende tokenprestaties. Snelle afhaalrestaurants: Sommige bekende namen zijn niet leidend in tokenprestaties. Paradigm, A16Z en DeFiance belanden in de gemiddelde of ondermaats presterende niveaus. Niche- of kleinere bedrijven zoals CoinFund of Robot Ventures leveren stilletjes hogere hitpercentages. Volume is geen prestatie. Sommige fondsen met veel weddenschappen (Lemniscap, Multicoin) laten middelmatige resultaten zien. Waarom is het belangrijk? Niet alle durfkapitaalbedrijven zijn gelijk gemaakt, vooral niet in crypto. We beoordelen VC's vaak op hun merk, narratieve afstemming, met wie ze co-investeren, het succes van eerdere fondsen. Maar voor LP's, oprichters en marktdeelnemers weerspiegelt dat niet altijd wat het belangrijkst is: wat gebeurt er als het token op de markt komt? VC Ratings bieden slechts één lens op die vraag. Enkele nuances echter: Ik waardeer dit soort analyse, het is fris, datagedreven, maar deze VC-beoordelingen zijn geen proxy voor risico's. Ze spreken over waarderealisatie door middel van tokenprestaties, niet over de structurele integriteit van een protocol waarvoor Xerberus gespecialiseerd is. De twee kunnen elkaar overlappen, maar ze zijn niet hetzelfde. Een protocol kan goed ontworpen zijn en toch geen gebruikers aantrekken. Evenzo kan iets met een twijfelachtige architectuur hype-cycli naar kortetermijnwinsten rijden. Vraag, gemeenschap en bedrijfsmodel zijn ook van belang. Wat is Xerberus? Xerberus bouwt aan een risico-intelligentielaag voor Web3. Het onderwerp is nog steeds breed, van tokenclassificatie tot DeFi-kluisscores en VC-gedrag, het project heeft tot doel risico's in kaart te brengen over het volledige spectrum van crypto-kapitaalmarkten, module voor module. VC Ratings zijn een klein maar betekenisvol stukje van die puzzel. Voordat je op me springt. Ja, dit weerspiegelt niet het volledige rendement van het geld. Het is token-centrisch en heeft geen betrekking op bijvoorbeeld off-chain aandelenbeleggingen of mogelijke focus op governance. Ten slotte richt het zich alleen op na 2023. Het is geen vonnis, maar een signaal, een aanvullend instrument voor uw due diligence, geen vervanging van een diepere analyse. En zoals bij alle tools ligt de waarde ervan in de manier waarop u het gebruikt. Voor oprichters: het helpt om in te kaderen welke investeerders op de lange termijn op één lijn kunnen zitten met uw tokenstrategie. Voor LP's: het voegt een laag transparantie toe aan de uitvoering. Voor VC's: het nodigt uit tot reflectie en misschien tot een nieuwe manier om on-chain resultaten aan de markt te communiceren. Xerberus heeft nooit beweerd dat één metriek het hele plaatje kan weergeven, integendeel. Hun filosofie is om de complexiteit van crypto te ontleden met modulaire, transparante en open-source frameworks. Deze analyse is alleen waarde-expressie door middel van tokenprestaties. Voor een volledige structurele risicobeoordeling, inclusief code-integriteit, governancevectoren, liquiditeitsmodellering en aanvalsoppervlakken, biedt Xerberus een speciaal raamwerk dat afzonderlijk op hun platform staat. Verwar het een niet met het ander. Samen vormen ze een rijkere kaart, geen kortere weg naar zekerheid. Zoek contact: Elke VC, oprichter, LP kan contact opnemen met @Xerberus_io om gegevens te verduidelijken of context te bieden. Als de claims standhouden om te beoordelen, kunnen beoordelingen worden bijgewerkt. Geen zwarte dozen hier. Blij om dit innovatieve team voor te stellen dat ik onlangs ook heb ontmoet.