2025 está a moldar-se como o ano das guerras das stablecoins. Novos participantes estão a testar todos os tipos de modelos: cadeias inteiras construídas em torno de pagamentos com stablecoin, moedas que partilham rendimento diretamente com os detentores, sistemas multi-token e emissores com marcas políticas. A variedade mostra o quão grande é o prémio. As stablecoins agora movimentam mais dinheiro todos os dias do que Bitcoin ou Ethereum, e quem conseguir acertar no design definirá o futuro do dinheiro digital. Mas a novidade não é sinónimo de resiliência. Muitos destes modelos buscam atenção a curto prazo, mas deixam lacunas fundamentais em exposição, governança ou segurança de colateral. A Tharwa toma um caminho diferente: • Totalmente colateralizada, sem sobrecolateralização. • Diversificada em RWAs como obrigações, imóveis, commodities e sukuk. • Rendimento que flui diretamente para os utilizadores através de sthUSD e wsthUSD. • Cofres duplos que servem tanto os mercados globais como os investidores alinhados com a fé. Esta onda de competição é algo positivo. Mostra que as stablecoins já não são uma história secundária no crypto, são o evento principal. Cada novo experimento avança a narrativa e deixa claro que o mercado ainda está à procura de um modelo que realmente perdure. E nessa busca, apenas as fundações mais fortes permanecerão.