2025 s'annonce comme l'année des guerres des stablecoins. De nouveaux entrants testent toutes sortes de modèles : des chaînes entières construites autour des paiements en stablecoin, des pièces qui partagent directement le rendement avec les détenteurs, des systèmes multi-tokens et des émetteurs politiquement marqués. La variété montre à quel point le prix est élevé. Les stablecoins déplacent désormais plus d'argent chaque jour que Bitcoin ou Ethereum, et celui qui réussira à concevoir le bon modèle définira l'avenir de l'argent numérique. Mais la nouveauté ne rime pas avec résilience. Beaucoup de ces modèles cherchent à attirer l'attention à court terme mais laissent des lacunes fondamentales en matière d'exposition, de gouvernance ou de sécurité des garanties. Tharwa prend une voie différente : • Entièrement collatéralisé, sans surcollatéralisation. • Diversifié à travers des actifs réels comme des obligations, de l'immobilier, des matières premières et des sukuk. • Un rendement qui coule directement vers les utilisateurs via sthUSD et wsthUSD. • Des coffres doubles qui servent à la fois les marchés mondiaux et les investisseurs alignés sur la foi. Cette vague de concurrence est une bonne chose. Elle montre que les stablecoins ne sont plus une histoire secondaire dans la crypto, ils sont l'événement principal. Chaque nouvelle expérience fait avancer le récit et rend clair que le marché est toujours à la recherche d'un modèle qui dure vraiment. Et dans cette recherche, seules les fondations les plus solides resteront.