2025 está se configurando como o ano das guerras das stablecoins. Os novos participantes estão testando todos os tipos de modelos: cadeias inteiras construídas em torno de pagamentos de stablecoin, moedas que compartilham o rendimento diretamente com os detentores, sistemas multi-token e emissores de marca política. A variedade mostra o quão grande é o prêmio. As stablecoins agora movimentam mais dinheiro todos os dias do que Bitcoin ou Ethereum, e quem acertar o design definirá o futuro do dinheiro digital. Mas novidade não é igual a resiliência. Muitos desses modelos chamam a atenção no curto prazo, mas deixam lacunas fundamentais na exposição, governança ou segurança colateral. Tharwa segue um caminho diferente: • Totalmente colateralizado, sem sobrecolateralização. • Diversificou entre RWAs como títulos, imóveis, commodities e sukuk. • Rendimento que flui diretamente para os usuários através de sthUSD e wsthUSD. • Cofres duplos que atendem tanto aos mercados globais quanto aos investidores alinhados à fé. Essa onda de competição é uma coisa boa. Isso mostra que as stablecoins não são mais uma história paralela nas criptomoedas, elas são o evento principal. Cada novo experimento impulsiona a narrativa e deixa claro que o mercado ainda está em busca de um modelo que realmente dure. E nessa busca, apenas as fundações mais fortes permanecerão.