2025 terbentuk sebagai tahun perang stablecoin. Pendatang baru menguji semua jenis model: seluruh rantai yang dibangun di sekitar pembayaran stablecoin, koin yang berbagi hasil langsung dengan pemegangnya, sistem multi-token, dan penerbit bermerek politik. Varietas menunjukkan seberapa besar hadiahnya. Stablecoin sekarang memindahkan lebih banyak uang setiap hari daripada Bitcoin atau Ethereum, dan siapa pun yang mendapatkan desain yang benar akan menentukan masa depan uang digital. Tetapi kebaruan tidak sama dengan ketahanan. Banyak dari model ini mengejar perhatian dalam jangka pendek tetapi meninggalkan kesenjangan mendasar dalam eksposur, tata kelola, atau keamanan agunan. Tharwa mengambil rute yang berbeda: • Sepenuhnya dijaminkan, tanpa jaminan berlebih. • Terdiversifikasi di seluruh RWA seperti obligasi, real estat, komoditas, dan sukuk. • Hasil yang mengalir langsung ke pengguna melalui sthUSD dan wsthUSD. • Bandas ganda yang melayani pasar global dan investor yang selaras dengan keyakinan. Gelombang persaingan ini adalah hal yang baik. Ini menunjukkan bahwa stablecoin bukan lagi cerita sampingan dalam kripto, mereka adalah acara utama. Setiap eksperimen baru mendorong narasi ke depan dan memperjelas bahwa pasar masih mencari model yang benar-benar bertahan lama. Dan dalam pencarian itu, hanya fondasi terkuat yang akan tersisa.