Между истиной и ложью в инвестициях существует пространство. Когда фонд становится публичным на основе идеи или позиции, некоторые члены команды могут со временем приватно сомневаться в тезисе, однако заявленная позиция все еще отражает первоначальную точку зрения. В небольших командах аналитики могут осознать, что они ошиблись, и захотеть закрыть позицию, но давление сохранить уверенность заставляет их молчать. Это важная часть управления рисками, о которой часто не упоминается. Наиболее рискованные позиции часто являются теми, которые выделяются в квартальном письме.