Esiste uno spazio tra verità e falsità negli investimenti. Quando un fondo diventa pubblico su una proposta o una posizione, alcuni membri del team possono mettere in discussione privatamente la tesi nel tempo, ma la posizione dichiarata riflette ancora il punto di vista originale. In team più piccoli, gli analisti possono rendersi conto di aver commesso un errore e voler chiudere una posizione, ma la pressione per mantenere la convinzione li tiene in silenzio. Questa è una parte cruciale della gestione del rischio che spesso non viene menzionata. Le posizioni più rischiose sono spesso quelle evidenziate nella lettera trimestrale.