<401k: crypto invade 8,7 trilhões de fundos de pensão> Ontem, Trump assinou uma ordem executiva, exigindo que o DOL e a SEC reavaliem as restrições de contas de aposentadoria como 401(k) em relação a ativos alternativos, abrangendo ativos privados, físicos e digitais. Isso significa que os ativos digitais oficialmente entram no palco do sistema de pensões dos EUA, a zona cinzenta se torna clara, e a questão "pode ou não pode entrar" se transforma em "como fazer isso de forma compatível". Por trás disso, a porta para 8,7 trilhões de dólares em fundos de longo prazo é aberta pela primeira vez. A história nos ensina que, uma vez que os fundos de pensão entram, isso inevitavelmente impulsiona a liquidez e a valorização dos ativos, como já foi comprovado pelas ações dos EUA, REITs e mercados emergentes. Os ativos criptográficos estão agora nessa trajetória. O núcleo desta ordem executiva é transformar a criptomoeda de "aventura legal" em "sistema controlável + auditoria verificável". Ela exige a reestruturação dos limites de conformidade para ativos alternativos estabelecidos pela ERISA de 1974, criando cláusulas de porto seguro para reduzir o risco de litígios para os fiduciários, e esclarecendo os padrões de avaliação, liquidez e divulgação de custos, permitindo que os fiduciários de pensões tenham diretrizes a seguir. Olhando para 2022, a Fidelity e a ForUsAll tentaram permitir que o Bitcoin fosse incluído nas contas 401(k), mas enfrentaram avisos de risco do DOL e uma onda de litígios, resultando no fechamento rápido dos canais. Naquela época, as instituições estavam operando isoladamente, testando os limites da política; agora, a Casa Branca está promovendo diretamente um design de conformidade interdepartamental, mudando o tom regulatório de "prevenir riscos" para "promover a implementação do sistema". O pool de fundos 401(k) é enorme, com ativos ultrapassando 8,7 trilhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, e mais de 90 milhões de segurados. Eles não são fundos especulativos, mas sim capital robusto que entra continuamente, é mantido a longo prazo e é ajustado passivamente. Mesmo que a criptomoeda represente apenas 1%, isso ainda significa centenas de bilhões de dólares em compras estáveis a cada ano. Essa resiliência é suficiente para reestruturar a estrutura de capital e as características de volatilidade do mercado cripto. O que isso significa para BTC e ETH? Fundos de pensão estáveis e de longo prazo se tornarão um amortecedor de preços, reduzindo quedas acentuadas e volatilidade extrema, ao mesmo tempo que promovem o reconhecimento e a posse institucional. Esta ordem executiva não é um sinal de explosão, mas espera-se que abra uma janela de 12 a 18 meses. Nesse período, Bitcoin e Ethereum se beneficiarão enormemente, e o mercado já respondeu com um forte aumento ontem. - ArkStream Daily Alpha 8.8