<401k: crypto conquista 8,7 trilioni di fondi pensione> Ieri Trump ha firmato un'ordinanza esecutiva, richiedendo al DOL e alla SEC di rivalutare le restrizioni sugli asset alternativi nei conti pensionistici come il 401(k), coprendo asset privati, fisici e digitali. Questo significa che gli asset digitali sono ufficialmente entrati per la prima volta nella progettazione del sistema pensionistico americano, chiarendo le zone grigie, trasformando "posso entrare" in "come fare in modo che sia conforme". Dietro c'è l'apertura per la prima volta della porta a 8,7 trilioni di dollari di fondi a lungo termine. La storia ci insegna che, una volta che i fondi pensionistici entrano in gioco, ciò spinge inevitabilmente la liquidità e la valutazione degli asset a livelli elevati, come dimostrato dal mercato azionario americano, dai REIT e dai mercati emergenti. Gli asset crittografici, ora, si trovano su questo percorso. Il nucleo di questa ordinanza esecutiva è trasformare la crittografia da "avventura legale" a "controllo istituzionale + audit verificabile". Richiede di rimodellare i confini di conformità degli asset alternativi stabiliti dall'ERISA del 1974, stabilendo clausole di porto sicuro per ridurre il rischio di contenzioso per i fiduciari e chiarendo gli standard di valutazione, liquidità e divulgazione delle spese, affinché i fiduciari pensionistici abbiano linee guida da seguire. Guardando al 2022, Fidelity e ForUsAll hanno cercato di far entrare Bitcoin nei conti 401(k), ma hanno subito avvertimenti di rischio dal DOL e una valanga di cause legali, chiudendo rapidamente i canali. All'epoca, era una battaglia solitaria delle istituzioni, testando i margini delle politiche; ora, la Casa Bianca sta direttamente promuovendo un design di conformità interdipartimentale, cambiando il tono normativo da "prevenire i rischi" a "promuovere l'implementazione delle norme". Il pool di fondi del 401(k) è enorme, con asset che superano gli 8,7 trilioni di dollari nel Q1 del 2025 e oltre 90 milioni di assicurati. Non sono fondi speculativi, ma capitali solidi che entrano continuamente, detenuti a lungo termine e ribilanciati passivamente. Anche se la crittografia rappresenta solo l'1%, si tratta comunque di centinaia di miliardi di dollari di acquisti stabili ogni anno. Questa resilienza è sufficiente a rimodellare la struttura del mercato crittografico e le sue caratteristiche di volatilità. Cosa significa questo per BTC ed ETH? Fondi pensionistici stabili e a lungo termine diventeranno un cuscinetto per i prezzi, riducendo i crolli a breve termine e le fluttuazioni violente, mentre promuovono il riconoscimento e la detenzione da parte delle istituzioni. Questa ordinanza non è un segnale di esplosione, ma si prevede che apra una finestra di 12-18 mesi. A quel punto, Bitcoin ed Ethereum beneficeranno notevolmente, e il mercato ha già mostrato una forte crescita ieri.