<401k: kryptowaluty zdobywają 8,7 biliona dolarów w funduszach emerytalnych> Wczoraj Trump podpisał rozporządzenie wykonawcze, które nakazuje DOL i SEC ponownie ocenić ograniczenia dotyczące alternatywnych aktywów w kontach emerytalnych, takich jak 401(k), obejmujące aktywa prywatne, materialne i cyfrowe. Oznacza to, że aktywa cyfrowe po raz pierwszy oficjalnie wkraczają na scenę amerykańskiego systemu emerytalnego, a szara strefa staje się jasna – „czy można wejść” zmienia się w „jak działać zgodnie z przepisami”. Za tym kryje się otwarcie drzwi do 8,7 biliona dolarów długoterminowych funduszy. Historia pokazuje, że gdy fundusze emerytalne wkraczają na rynek, z pewnością zwiększają płynność i wycenę aktywów, co zostało potwierdzone przez amerykański rynek akcji, REIT-y i rynki wschodzące. Aktywa kryptograficzne stoją teraz na tej ścieżce. Kernem tego rozporządzenia jest przekształcenie kryptowalut z „prawnego ryzyka” w „system kontrolowany + audytowalny”. Wymaga ono przekształcenia granic zgodności alternatywnych aktywów określonych w ERISA z 1974 roku, ustanowienia klauzul bezpiecznego portu, aby zmniejszyć ryzyko procesów sądowych dla powierników, oraz jasnego określenia standardów wyceny, płynności i ujawniania kosztów, aby powiernicy funduszy emerytalnych mieli wytyczne. Patrząc wstecz na 2022 rok, Fidelity i ForUsAll próbowały wprowadzić Bitcoin do kont 401(k), ale spotkały się z ostrzeżeniem o ryzyku od DOL i falą pozwów, co szybko zamknęło kanały. Wówczas instytucje działały samodzielnie, testując politykę na marginesie; teraz Biały Dom bezpośrednio promuje międzyresortowy projekt zgodności, a ton regulacji zmienia się z „zapobiegania ryzyku” na „promowanie wdrożenia systemu”. Pula funduszy 401(k) jest ogromna, w pierwszym kwartale 2025 roku aktywa przekroczą 8,7 biliona dolarów, a liczba ubezpieczonych przekroczy 90 milionów. To nie są fundusze spekulacyjne, lecz trwałe wpłaty, długoterminowe posiadanie i pasywne dostosowywanie portfela. Nawet jeśli kryptowaluty stanowią tylko 1%, to i tak rocznie oznacza to setki miliardów dolarów stabilnych zakupów. Ta odporność wystarczy, aby przekształcić strukturę finansową rynku kryptowalut i cechy jego zmienności. Co to oznacza dla BTC i ETH? Stabilne i długoterminowe fundusze emerytalne staną się amortyzatorem cenowym, zmniejszającym krótkoterminowe spadki i gwałtowne wahania, a jednocześnie promującym akceptację i posiadanie przez instytucje. To rozporządzenie nie jest sygnałem wybuchu, ale przewiduje się, że otworzy okno czasowe trwające 12–18 miesięcy. W tym czasie Bitcoin i Ethereum znacznie skorzystają, a rynek wczoraj zareagował silnym wzrostem. - ArkStream Daily Alpha 8.8