Bitcoin, la Fed et la question des 120 000 $ Bitcoin est en hausse de +24 % depuis le début de l'année, mais de nombreux traders restent frustrés. Contrairement aux actions—qui augmentent régulièrement grâce à des flux persistants—la crypto semble se déplacer par à-coups, souvent liée à un seul catalyseur. La frustration vient du fait de manquer ces mouvements brusques à la hausse qui apparaissent de nulle part. C'est pourquoi comprendre ce qui motive réellement ces mouvements est plus important que jamais. Cette semaine, tous les yeux sont rivés sur la Fed. Certains soutiennent qu'une baisse des taux sera l'étincelle qui propulsera enfin Bitcoin au-dessus de 120 000 $. D'autres avertissent qu'il pourrait s'agir d'un classique moment de "vendre la nouvelle". La réalité, comme toujours, est plus complexe. Les flux entrants, le positionnement, la saisonnalité, et même des signaux négligés comme les spreads de crédit et notre propre modèle de Greed & Fear dessinent un tableau fascinant—un tableau qui pourrait surprendre de nombreux traders. L'histoire offre des indices. L'année dernière, une baisse surprise des taux de la Fed a produit un rallye immédiat… qui s'est estompé presque aussi rapidement. Pourtant, quelques semaines plus tard, Bitcoin a connu une rupture beaucoup plus puissante. Les cycles saisonniers, les changements de liquidité et la structure du marché ont tous joué un rôle. Les mêmes dynamiques pourraient être en jeu maintenant—mais avec des flux encore plus importants en jeu et des actifs risqués penchants vers le haussier, les implications sont bien plus grandes. Le marché des options raconte déjà sa propre histoire. Les traders qui étaient positionnés de manière baissière il y a quelques jours retournent maintenant leur position à la hausse avant la réunion du FOMC. Les calls sont riches par rapport aux puts. ...