ADP esta mañana: -32k nóminas privadas en septiembre con una revisión negativa a -3k para el mes pasado. ADP muestra un momento negativo en las nóminas ahora en tres de los últimos cuatro meses. Hemos estado advirtiendo sobre esta desaceleración — y es exactamente por eso que la expansión de la IA es importante.

2/ La inversión en capital de IA está alcanzando entre $350 y $400 mil millones este año. Los márgenes están en aumento. Los salarios están estables. Las facturas están aumentando. La Reserva Federal está facilitando para "ayudar" a los trabajadores... pero el dinero más barato solo alimenta más sustitución de IA.

3/ Wall Street celebra el crecimiento de EPS. Main Street enfrenta presión laboral, alquileres más altos y facturas de servicios públicos más grandes. La IA aún no es una revolución de productividad. Es una distorsión del ciclo de capital.