《Reevaluación del valor: el verdadero valor del eVTOL civil es un activo y no un medio de transporte》 El 18 de agosto, California lanzó por primera vez el servicio de taxi aéreo eVTOL, pero la reacción del mercado fue tibia. Sin embargo, este podría ser un punto de inflexión histórico gravemente subestimado. El mercado considera el primer vuelo comercial de Archer Aviation como una simple validación técnica, centrándose en: ¿podrán producir a tiempo? ¿Es viable el modelo económico por unidad? ¿Cuáles son las diferencias con competidores como Joby? Pero esta perspectiva es completamente errónea. El mercado está evaluando a un pionero de la "era del automóvil" con la lógica de "fabricantes de carruajes". Las variables clave que se pasan por alto incluyen: La escasez de espacios de despegue y aterrizaje: en ciudades clave como Nueva York y Los Ángeles, la aprobación de Vertiports es extremadamente limitada, su valor se asemeja más al de bienes raíces comerciales clave que al de un estacionamiento. Efecto de red: una vez que se forme la red de rutas, los derechos exclusivos de las rutas, los datos de usuarios de alto patrimonio y la plataforma de gestión del espacio aéreo constituirán una poderosa muralla defensiva. Valor ecológico: la colaboración con United Airlines no solo implica vender aviones, sino construir conjuntamente una nueva red de transporte de alta gama. ¿Puede superar las expectativas? Creo que es muy probable. El mercado está evaluando a un "fabricante de aeronaves de activos pesados" con el marco de un "infraestructura escasa + plataforma de servicios de alta frecuencia". Una vez que la operación comercial esté en marcha, se producirá un cambio fundamental en el marco de valoración: de la lógica de la manufactura a la lógica de la economía de plataformas. La esencia de invertir en eVTOL no es comprar un avión, sino suscribirse a los primeros 'nodos' de la futura red de cielos urbanos. Su valor central radica en los recursos escasos del espacio aéreo, los puntos físicos de despegue y aterrizaje, y la red de servicios de alta gama que se forma a partir de esto: este es un negocio que tiene una muralla defensiva mucho más sólida que la fabricación de aeronaves.