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機構資金並沒有消失 -- 它只是轉移了
當 $BTC 在 $100K 以下波動時，黃金上漲了 +61%，是自1970年代末以來最大的年度漲幅。#Bitcoin？在同一時間段內下跌了約11%。
這並不是對比特幣的拒絕，而只是風險管理。
在謹慎的美聯儲、持續的通脹和地緣政治噪音下，機構首先將資本停放在最乾淨的對沖工具上。黃金迅速發揮了作用。
你甚至可以在鏈上看到這一點。代幣化的黃金流動集中在 $PAXG 和 $XAUT，現在主導了大部分代幣化商品空間。這就是資本在等待期間的去處。
這不是結構性的，只是戰術性的。
機構並沒有永遠退出比特幣。他們是在尋求明確性之前進行了轉移。當風險偏好消退，宏觀壓力減輕時，這些資本不會留在黃金中。
它尋求不對稱。黃金是資本隱藏的地方，而比特幣則是當它想要上漲時的去處。
這種分歧感覺更像是循環的開始，而不是結束，像是在重新進入 BTC 之前的準備。⏰
📸 GugaOnChain
2.85K
這就是為什麼法案真的卡住了
Mike Novogratz 對於加密市場結構法案的拖延非常直言不諱。他表示，兩個政黨都想要一項法案。這部分不是問題。
真正的摩擦來自於銀行——特別是圍繞穩定幣。
目前，大型銀行幾乎不給儲戶任何利息（約 1–11 個基點），而在聯邦儲備銀行的存款卻能賺取 3.5–4% 的利息。穩定幣威脅到這種利差。如果消費者能在其他地方獲得收益，存款就會轉移——銀行的收入就會減少。
這就是為什麼這是一場遊說戰。
讓穩定幣競爭，銀行要麼失去存款，要麼必須支付消費者更多的利息。這就是立法者正在掙扎的權衡。
所以，是的，這是關於 SEC 與 CFTC 的問題。但在其背後，這是關於誰能保留你資金的經濟利益。
這就是為什麼這項法案比看起來更難。👀
19 小時前
🇺🇸 最新消息：美國參議員大衛·哈羅德·麥考密克呼籲立法者迅速行動，制定 #CRYPTO 政策。
他警告說，如果沒有明確的市場結構立法，資本和創新將繼續逃離美國。
底線：監管透明度不再是可選的 - 市場結構必須通過！
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