Оскільки я веду зворотний відлік до 5-ї річниці DeFiance Capital, гучний вибух відомого ліквідного фонду служить суворим нагадуванням про те, наскільки складним може бути цей бізнес — і чому в нашій галузі все ще є багато можливостей для вдосконалення, як в обслуговуванні клієнтів, так і в просуванні простору в цілому. Тут не для того, щоб кидати каміння — у минулому у мене була неабияка частка викликів, щоб вивести DeFiance на поточний рівень. Просто ділюся своїм досвідом і висновками. Значна частина труднощів, з якими стикаються ліквідні фонди, була добре сформульована @Ray_L1D та @cmsholdings, тому я зупинюся на інших аспектах питання. 1. Вирівнювання та скін у грі Це може бути найважливішим фактором для будь-якого криптофонду — ліквідного чи венчурного — враховуючи характер галузі та клас активів. Найкращий спосіб забезпечити узгодженість і те, що лікарі загальної практики діють в інтересах ЛП, – це значні капітальні зобов'язання ГП. В ідеалі >20% для менших фондів, >10% для великих. Бонусні бали, якщо цей капітал становить більшу частину чистого капіталу лікаря (як це і має бути). Для довідки, я на сьогоднішній день є найбільшим інвестором DeFiance Fund I та інвестором топ-3 нашого поточного флагманського ліквідного фонду. Це означає, що якщо ми втратимо гроші, я втрачу найбільше. Тим не менш, контрпродуктивно, коли частки GP є занадто великими (наприклад, >60% фонду), оскільки він фактично стає квазісімейним офісом — і GP можуть перестати піклуватися про проблеми зовнішніх інвесторів. 2. Професійні операції та управління ризиками Це має вирішальне значення в криптовалюті та пов'язане зі своїми унікальними проблемами. Часто саме тут фонди, очолювані успішними крипто-нативними інвесторами — без попереднього інституційного досвіду — зазнають невдачі. Що ще гірше, не існує ідеального набору інструментів для операцій з ліквідними криптофондами. Більшості з нас доводиться поєднувати різні рішення, щоб досягти операційної досконалості. Але це має значення — один серйозний злом або погане управління біржовим забезпеченням, що призведе до ненавмисної ліквідації, може привести фонд до абсолютно безповоротного стану. 3. Професіоналізм і чесність — особливо під час кризи Майже кожен ліквідний фонд, який проіснував у крипті понад 4 роки, переживав якусь кризу. Я збився з рахунку, зі скількома ми зіткнулися за останні п'ять років. Це моменти, коли інвестори найбільше цінують чесну комунікацію та прозорість. ...