Mentre faccio il conto alla rovescia per il 5° anniversario di DeFiance Capital, l'esplosione di alto profilo di un noto fondo liquido serve a ricordare quanto possa essere impegnativo questo business e perché c'è ancora molto margine di miglioramento nel nostro settore, sia nel servire i clienti che nel far progredire lo spazio in generale. Non sono qui per lanciare pietre: in passato ho avuto la mia giusta dose di sfide per portare DeFiance al livello attuale. Sto solo condividendo la mia esperienza e i miei insegnamenti. Gran parte delle difficoltà incontrate dai fondi liquidi sono state ben articolate da @Ray_L1D e @cmsholdings, quindi mi concentrerò su altri aspetti della questione. 1. Allineamento e pelle nel gioco Questo potrebbe essere il fattore più importante per qualsiasi fondo di criptovalute, liquido o di rischio, data la natura del settore e della classe di asset. Il modo migliore per garantire l'allineamento e che i GP agiscano nel migliore interesse dei LP è attraverso un significativo impegno di capitale dei GP. Idealmente, >20% per i fondi più piccoli >10% per quelli più grandi. Punti bonus se quel capitale rappresenta la maggior parte del patrimonio netto del GP (come dovrebbe essere). A titolo di riferimento, sono di gran lunga il più grande investitore in DeFiance Fund I e uno dei primi 3 investitori nel nostro attuale fondo liquido di punta. Ciò significa che se perdiamo denaro, io ci perdo di più. Detto questo, è controproducente che le partecipazioni dei GP siano troppo grandi (ad esempio, il >60% del fondo), in quanto diventa di fatto un quasi-family office e i GP potrebbero smettere di preoccuparsi delle preoccupazioni degli investitori esterni. 2. Operazioni professionali e gestione del rischio Questo è fondamentale per le criptovalute e comporta sfide uniche. È spesso il punto in cui i fondi guidati da investitori cripto-nativi di successo, senza precedenti esperienze istituzionali, non sono all'altezza. Per rendere le cose più difficili, non esiste un set di strumenti perfetto per le operazioni di fondi crittografici liquidi. La maggior parte di noi deve mettere insieme diverse soluzioni per raggiungere l'eccellenza operativa. Ma è importante: un grave hack o una cattiva gestione delle garanzie di scambio, che portano a una liquidazione involontaria, possono portare un fondo a uno stato assolutamente irrecuperabile. 3. Professionalità e integrità, soprattutto durante una crisi Quasi tutti i fondi liquidi che sono durati più di 4 anni nel settore delle criptovalute hanno attraversato una sorta di crisi. Ho perso il conto di quanti ne abbiamo affrontati negli ultimi cinque anni. Questi sono i momenti in cui gli investitori apprezzano di più la comunicazione onesta e la trasparenza. ...