Глава инвестиционного отдела Galaxy Digital $GLXY Крис Ферраро (@cferraro06) о CoreWeave на звонке по доходам Galaxy за Q2-25: "Я думаю, что мы определенно стали довольно уверенными в том, чтобы взять на себя довольно значительное воздействие на CoreWeave относительно размера нашего бизнеса. Я думаю, что это нельзя оспаривать, исходя из размера мандата, который мы им предоставили (более 1 миллиарда долларов ежегодного дохода на протяжении 15 лет за аренду 533 МВт). В будущем, я думаю, было бы естественно для любого, кто имел возможность перед собой создать портфель дата-центров, подумать о диверсификации в терминах конечного клиента, в терминах региональной географии и так далее. Я думаю, в общем, с точки зрения недвижимости или портфеля, такая диверсификация обычно приводит к премиальной оценке и возможности более эффективного финансирования. И это определенно в нашем долгосрочном плане. Я не хочу недооценивать, однако, A) насколько хорошим партнером был CoreWeave. И B) По мере роста их бизнеса и их успеха, и роста их успеха и улучшения качества кредита, что будет нашим ожиданием со временем, это определенно не исключает нас из желания продолжать вести с ними бизнес в результате. Так что мы будем следить за этим. Я думаю, было бы естественно для всех бизнесов думать о более широкой диверсификации, чтобы построить лучший и наиболее устойчивый бизнес со временем." Очевидно, что Galaxy не выбрала CoreWeave в качестве своего основного арендатора в Helios наобум. У Galaxy есть глубокая культура управления кредитами и рисками (Примечание: Galaxy была одной из немногих крупных крипто-кредиторов, которые не обанкротились в 2022 году). Этот опыт андеррайтинга определенно был применен при принятии решения о принятии значительного риска концентрации клиентов с CoreWeave, выделив $CRWV первые 533 МВт (800 МВт брутто) доступной мощности на кампусе дата-центра Helios. Хотя диверсификация ожидается в будущем, похоже, что Galaxy приняла правильное решение, приняв риск концентрации $CRWV. $CRWV явно завоевывает долю рынка у традиционных гипермасштаберов, и $GLXY должен напрямую извлечь выгоду из этого роста.