TradFi наконец-то переходит на блокчейн, но то, как это происходит, может либо открыть новый финансовый интернет, либо запереть нас в новых закрытых садах. Институциональное принятие блокчейна стремительно ускоряется. Сегодня внимание, безусловно, сосредоточено на стейблкоинах и платежах, при этом реальные активы (RWA) быстро набирают популярность. Токенизация стейблкоинов или традиционных финансовых активов на блокчейне предлагает значительные преимущества: открытая, быстрая, круглосуточная, низкозатратная и надежная книга учета, и, что наиболее важно, композируемость. Это означает, что вы можете бесшовно комбинировать строительные блоки для создания совершенно новых продуктов. Например, структурированный продукт может объединять RWA с доходностью DeFi в одном токене ERC-20, который затем можно использовать в качестве залога на Aave для получения кредита. Такие инновации возможны только благодаря совместимости блокчейнов. Тем не менее, мы наблюдаем растущую тенденцию, когда игроки TradFi и финтеха запускают свои собственные L1 цепочки, среди которых Stripe, Circle, Stable и Canton. Привлекательность очевидна: они могут централизовать и контролировать управление, устанавливать правила сети, адаптировать технологический стек под свои нужды и захватывать всю цепочку создания стоимости. Компромисс? Совместимость. Совместимость уже является проблемой между "совместимыми" блокчейнами, и введение большего количества собственных L1 создаст новые закрытые сады, подрывая цель перехода на блокчейн.