Strâns ca o tobă (+76 bps) Investment Grade Corporate Credit Spreads se tranzacționează la percentila 0, un spread de +76 bps față de UST, cel mai strâns spread din 1997 (vezi tabelul de mai jos). Obligațiunile cu rating A se tranzacționează la +62 de puncte de bază, în timp ce BBB-urile sunt de +96 de puncte de bază. Motive pentru care spread-urile sunt atât de strânse: - Riscul de credit și bilanțurile s-au îmbunătățit pentru emitenții IG - Condițiile de creditare de pe piețele financiare sunt la cel mai scăzut nivel de dinainte de COVID - Fed va începe în curând un ciclu de relaxare - Câștigurile corporative se consolidează - Riscul de recesiune este scăzut - Cererea investitorilor este robustă (randamentele mai mari ale UST permit nivelului de randament absolut să rămână ~50%, în ciuda spread-urilor strânse) Aceste fundamente puternice pictează o imagine de susținere a creditului IG; Cu toate acestea, spread-urile istorice strânse sugerează că o mare parte din perspectivele pozitive se reflectă deja în prețurile actuale. Investitorii ar trebui să rămână disciplinați și selectivi, fără niciun motiv să vândă IG în conjunctura actuală, deoarece condițiile noastre favorabile de creditare ar trebui să rămână intacte. Deoarece diversificarea și deciziile inteligente de alocare a activelor rămân esențiale pentru crearea de bogăție pe termen lung, alocatorii de capital pot identifica credite private și non-IG convingătoare care vor continua să ofere profiluri IRR/MOIC mai mari, deoarece primele de randament pentru activele cu randament mai mare ar trebui să continue să sporească semnificativ veniturile din portofoliu, la fel cum s-a întâmplat de-a lungul anilor.