今夜@Noahpinion犬の散歩をしながら、a16z ポッドキャストで関税が製造業に及ぼす影響についての@oren_cass討論を聞きました ()。来月のカンファレンスに向けて取り組んでいる新しい論文と密接に関連することが出てきたので、予備的なグラフといくつかのコメントを共有しようと思いました。 オーレン氏は、関税は(関税が定着し、定着すると予想されるが、これは大きな仮定である)最終的には製造業を後押しするが、短期的にはある程度の痛みがあるだろうと主張している。彼は100%正しいが、彼が見逃している重要な文脈がいくつかある。 すべての工業製品に対する関税は、長期的には確かに製造業の雇用を増加させるだろうが、わずかに(2%未満)。そして、この結果が実現するまでには長い時間がかかるでしょう。短期的には、製造業の雇用は急激に減少し、10年以上は低迷が続くでしょう。これは、Tsyvinski 氏と Liu 氏の最近の ReStud 論文 ( さらに、製造業全体の雇用の最終的な増加は、内部の多くの再配分を覆い隠しています。このセクターの多くは実際に縮小するでしょう。製造業で本当に成長する唯一の部分は、私が「おもちゃ」と呼んでいるもの、つまり、高い貿易弾力性を持つサプライチェーンの下流に位置する産業(つまり、外国製品を国内製品に置き換えやすいもの)です。(ちなみに、これらの「おもちゃ」産業は、まさに米国の貿易赤字、特に中国との貿易赤字の多くで構成されているものです。 他の産業、特に貿易弾力性が低い産業(国内製品を外国製品に置き換えることが難しい)は縮小するだろう。私はそれらを「鉄鋼」(低弾性、上流)と「自動車」(低弾性、下流)セクターと呼んでいます。これらは戦略的に重要であると信じているものです。 したがって、関税はある意味で米国を「再工業化」することができます。しかし、(i)それが実現するには長い時間がかかり、製造業に長年にわたって大きな苦痛を与えることになるでしょうし、(ii)@oren_cassのような人々が望んでいるような再工業化は達成されないでしょう。