Ho ascoltato @Noahpinion dibattere con @oren_cass sugli effetti dei dazi sull'industria nel podcast a16z mentre portavo a spasso il mio cane stasera (). È emerso qualcosa che è strettamente correlato a un nuovo articolo su cui sto lavorando per una conferenza il mese prossimo, quindi ho pensato di condividere un grafico preliminare e alcuni commenti. Oren sostiene che i dazi (supponendo che rimangano in vigore e che ci si aspetti che rimangano, il che è una grande supposizione) alla fine aumenteranno l'occupazione nel settore manifatturiero, ma ci sarà un certo dolore nel breve periodo. Ha ragione al 100%, ma c'è un contesto importante che gli sfugge. I dazi su tutti i beni manifatturati aumenterebbero effettivamente l'occupazione nel settore manifatturiero nel lungo periodo, ma solo leggermente (di meno del 2%). E ci vorrebbe molto tempo affinché questo risultato si materializzi. Nel breve periodo, l'occupazione nel settore manifatturiero diminuirebbe bruscamente e rimarrebbe depressa per più di 10 anni. Questa è una conseguenza delle frizioni di aggiustamento della catena di approvvigionamento modellate come nel recente articolo di ReStud di Tsyvinski e Liu ( Inoltre, l'aumento finale dell'occupazione complessiva nel settore manifatturiero nasconde molta riallocazione sotto il cofano. Gran parte del settore si ridurrebbe effettivamente. L'unica parte del settore manifatturiero che crescerebbe realmente sarebbe quella che chiamo "giocattoli": industrie situate a valle nella catena di approvvigionamento che hanno elevate elasticità commerciali (cioè, cose che sono facili da sostituire con prodotti domestici al posto di quelli esteri). (Per inciso, queste industrie "giocattoli" sono precisamente ciò di cui consiste gran parte del disavanzo commerciale degli Stati Uniti, specialmente con la Cina.) Altre industrie, specialmente quelle con basse elasticità commerciali (dove è più difficile sostituire i prodotti domestici con quelli esteri) si ridurrebbero. Chiamo quelle i settori "acciaio" (bassa elasticità, a monte) e "auto" (bassa elasticità, a valle). Quelli sono quelli che penso consideriamo strategicamente importanti. Quindi i dazi possono "reindustrializzare" gli Stati Uniti in un certo senso. Ma (i) ci vorrebbe molto tempo affinché ciò accada e causerebbe al settore manifatturiero molto dolore per molti anni, e (ii) non raggiungerebbe il tipo di reindustrializzazione che penso le persone come @oren_cass sperano.