È comprensibile che i mercati stiano salendo grazie a un JPow più accomodante che ha confermato ciò che diciamo da settimane, ovvero che stanno implicitamente accettando livelli più elevati di inflazione. Infatti, il compito delle banche centrali di fronte a una spirale esponenziale del debito è mantenere l'inflazione il più alta possibile senza che nessuno se ne accorga e senza che le aspettative di inflazione diventino disancorate. Inflazionare il debito, svalutare la valuta e ridurre il carico reale del debito. Ecco perché Bitcoin continuerà a salire, è solo matematica! Tuttavia, la Fed e i tagli dei tassi non sono il principale fattore di rischio nei mercati. Abbiamo gli Stati Uniti che stampano deficit fiscali superiori al 6% e altre grandi economie che aumentano la spesa fiscale. Liquidità globale e M2 globale in aumento. Il dollaro rimane in una tendenza al ribasso. I prezzi del petrolio sono deboli. Gli spread creditizi sono ristretti e la volatilità obbligazionaria è attenuata con la repressione finanziaria e il "QE dei treasury". Questi sono enormemente stimolanti per il rischio. Abbiamo solo bisogno che JPow non stringa e non drenare liquidità e continueremo a pompare. 25 punti base a settembre, sebbene di supporto, non è il motivo per cui siamo rimasti risolutamente ottimisti su crypto ed equities. Questo mercato rialzista non è affatto vicino alla fine e JPow ti ha appena detto di continuare a pompare.