Понятно, что рынки растут на более мягкой позиции Джей Пауэлла, который подтвердил то, о чем мы говорили на протяжении нескольких недель, что они неявно принимают более высокие уровни инфляции. Действительно, задача центральных банков в условиях экспоненциальной долговой спирали заключается в том, чтобы поддерживать инфляцию как можно выше, не позволяя никому это заметить, и чтобы ожидания инфляции не стали неуправляемыми. Инфляция позволяет избавиться от долга, обесценить валюту и снизить реальную долговую нагрузку. Вот почему Bitcoin будет расти вечно, это просто математика! Тем не менее, ФРС и снижение ставок не являются основным фактором риска на рынках. У нас есть США, печатающие фискальные дефициты свыше 6%, и другие крупные экономики увеличивают фискальные расходы. Глобальная ликвидность и глобальный M2 растут. Доллар остается в нисходящем тренде. Цены на нефть мягкие. Кредитные спреды сжаты, а волатильность облигаций подавлена финансовым репрессированием и "количественным смягчением" казначейства. Все это сильно стимулирует риски. Нам нужно только, чтобы Джей Пауэлл не ужесточал политику и не изымал ликвидность, и мы продолжим наращивать объемы. 25 базисных пунктов в сентябре, хотя и поддерживает, не является причиной, по которой мы остаемся решительно бычьими по криптовалютам и акциям. Этот бычий рынок еще далеко не на исходе, и Джей Пауэлл только что сказал вам продолжать наращивать объемы.