Krypto-Rails werden mit Banken das tun, was Blogs mit den Medien gemacht haben. Zwischen dem GENIUS-Gesetz, dem ständig wachsenden TAM für Stablecoins und jedem letzten Cent, den die Aufmerksamkeitswirtschaft für Apps herausquetschen kann, sehen wir möglicherweise fruchtbare Zuchtstätten für die Entbündelung von Banken. Hier ist meine These. Traditionell war eine Bank fast ein reines, religiöses Institut. Eines, das Lizenzen benötigte, um Benutzer-Einlagen halten und verleihen zu können. Fintech-Plattformen kamen und flirteten damit, was eine Bank sein kann. Die App hat vielleicht nicht selbst die Lizenz, aber sie würde Kapital (Float) von einer Bank leihen und es an Benutzer verleihen. Die Banken verdienten viel Geld mit diesen Unternehmungen, da sie die Quelle des Kapitals waren. Schätzungen zufolge machen Fintech-Plattformen kaum 3 % aller Bankeinnahmen aus. Man kann alle Benutzer haben, aber das Besitzen des Kapitals ist der Ort, an dem das Geld verdient wird, da man die Bedingungen bestimmen kann, unter denen es fließt. Das GENIUS-Gesetz erlaubt es nun, dass nicht-banking Produkte digitale Varianten (Stablecoins) von Dollar halten. Das bedeutet, dass eine App Dollar in ihrer Bilanz halten kann. Ähnlich wie Starbucks Dollar unter dem Deckmantel seines Geschenkkartenprogramms halten kann. Traditionell war eine Bank eine komplexe Mischung aus einer Datenbank, einer Compliance-Schicht, einer Rendite-Engine und einem Bündel von Reputation, die es ihr ermöglichte, Glaubwürdigkeit zu haben. Krypto-native Produkte kehren diese Beziehung um. Es begann alles, als die Menschen begannen, Stablecoins zu akzeptieren. Sowohl Benutzer als auch Händler, die Stablecoins halten, werden schnell erkennen, dass sie Orte benötigen, um dieses Kapital zu nutzen. Wir sehen eine sehr frühe Version davon mit @BasedOneX, die von @edison0xyz aufgebaut wird. Benutzer handeln direkt auf Hyperliquid mit selbstverwalteten Wallets, die von Privy unterstützt werden. Sie können es dann auf eine Debitkarte übertragen, die für echte Zahlungen verwendet werden kann. Was würde passieren, wenn Robinhood den Benutzern den Echtzeitzugang zu den Märkten der Welt, Überweisungen, Renditen und die Möglichkeit, dieses Geld in Echtzeit auszugeben, ermöglichen würde? Das ist es, wovon die Benutzer auf Based aufwachen werden. Unter dieser Infrastruktur liegt ein komplexes Netz von Dienstleistern, die sich entwickelt haben, um Compliance, Zahlungen, Wallets und Handelsoberflächen zu betreuen. Dies ist eine Evolution, die über ein halbes Jahrzehnt stattgefunden hat. Aber wo gehen wir von hier aus hin? Wenn alles eine Bank ist, wird nichts eine Bank sein. Was wir sehen werden, sind Produkte, die sich beeilen, Benutzer-Einlagen zu akkumulieren. Alles mit hohem Kapitalfluss hat einen Anreiz, eine Full-Stack-Bank zu sein. Sicherlich dürfen sie die Einlagen nicht verleihen. Aber sie könnten Rendite auf Benutzer-Einlagen generieren. Oder noch besser - einen Teil der Transaktionsgebühren erfassen, die auf Drittanbieter-Märkten generiert werden. Zum Beispiel könnte ein soziales Netzwerk (wie X) Geld mit Vorhersagemärkten verdienen, die auf Polymarket aufgebaut sind. In den VAE erlaubt Careem bereits eine primitive Version von Überweisungen. Was wäre, wenn das mit Stablecoins gemacht würde, aber das Float (idle money) von Benutzer-Einlagen auf einem On-Chain-Primitiv (wie Aave?) geparkt wäre? Google versuchte 2021, Plex zu starten, und konnte die erforderlichen Lizenzen dafür nicht erhalten. In Indien baute es seine Wallet auf einem offenen Protokoll (UPI) auf. Alle Produkte mit massiver Verbreitung haben Anreize, Benutzer-Einlagen zu akkumulieren, wenn auch in mageren Summen. Diese Zahlen werden sich zu Skaleneffekten summieren. Daher werden Sie zwei Dinge sehen: 1. Produkte mit Skalierung - monetarisieren durch kleinere Summen von Einlagen. Denken Sie an das idle balance bei Uber. 2. Neue Produkte ohne Skalierung - monetarisieren durch hochfrequente Benutzertransaktionen. Denken Sie an Roblox - aber in einer offenen Wirtschaft. Meiner Meinung nach erlaubt das GENIUS-Gesetz, dass alles eine Bank ist. Und das verändert die Grundlage, wie Startups im Web operieren. Traditionell vermieden es die Benutzer, Kapital in Apps einzuzahlen, da sie eine Einbahnstraße sind. Stablecoins ermöglichen eine einfache Portabilität zwischen Apps. Das bedeutet, dass Apps einen Anreiz haben, Stablecoin-Einlagen zu ermöglichen und dann Rendite darauf zu generieren, um ihre Bilanz zu erhöhen. Wir wissen kaum, wie die Geschäftsmodelle hier aussehen könnten. Aber was offensichtlich ist, ist, dass die Aufmerksamkeitswirtschaft im Web einer Transaktionswirtschaft Platz macht. Eine, in der Stablecoins zweiseitige Wertübertragungen ermöglichen (Benutzer zu Plattform und umgekehrt), anstatt nur einseitig zu sein. Wenn Sie alternative Geschäftsmodelle oder großangelegte Bankstacks für das gesamte Web erkunden, würde ich gerne sprechen. Schreiben Sie mir eine DM. Lesen Sie auch die ganze Geschichte, die ich letzten Donnerstag unter dem Link unten veröffentlicht habe.