الشيء الذي أعتقد أن الكثير من الناس يسيئون فهمه ولكنه مفتاح فهمه هو كيف أن المضاربة والتسعير الآجل لخفض أسعار الفائدة تفعل المزيد للأسواق أكثر من خفض سعر الفائدة الفعلي. في عصر التوجيه المستقبلي هذا الذي لدينا ، فإن التسعير الآجل للتخفيضات المتعددة في أسعار الفائدة له تأثير في الوقت الفعلي من الناحية النفسية (الأرواح الحيوانية) والميكانيكية (على الرغم من أنه أقل من ذلك بكثير ، وحتى ذلك الحين تحصل الأجزاء الميكانيكية على المقدمة مسبقا على أي حال. من حيث وقت حدوث تخفيضات أسعار الفائدة فعليا ، فإن التأثير الحقيقي الوحيد لتحول المرحلة هو على الإقراض بسعر متغير نظرا لأن شروط الاقتراض الخاصة بهم حساسة ل SOFR ولا يتغير SOFR إلا بمجرد أن يحدث FFR عندما يتغير السعر بالفعل. لذا فإن الشركات ذات رأس المال الأصغر ، سوف يقدمها المضاربون. هذا هو السبب في أننا رأينا مثل هذه الحركة الضخمة في راسل يوم الجمعة ضد ناسداك. يتكون راسل من العديد من الإقراض بسعر متغير. لذلك من الناحية العملية ، يأتي 95٪ من العصير من التسعير الآجل والمضاربة على خفض أسعار الفائدة تأتي في الواقع قبل فترة طويلة. هذا هو السبب في أن تخفيضات أسعار الفائدة في بعض الأحيان عند حدوثها يمكن أن تكون لحظة بيع الأخبار إذا كان ينظر إليها على أنها "خفض سعر فائدة متشدد". بشكل عام ، أعتقد أنه من المفيد وصف التكهنات حول تغييرات FFR بأنها 90٪ نفسية و 10٪ ميكانيكية.