数字资本市场的里程碑。呼吁我的银行朋友们关注主权曲线、信用利差和衍生品风险。 @FalconXGlobal 刚刚执行了首个以太坊质押远期利率协议（FRA），参考了 @TreehouseFi 的 TESR 基准。这是链上标准化利率市场的开始。 🔹 TESR（Treehouse 以太坊质押利率），在 DOR 框架下发布，为验证者收益提供透明的、基于共识的参考，类似于 SOFR 或 LIBOR 的 ETH “基准利率”。 🔹 TESR 的远期合约允许机构对 ETH 收益进行对冲、投机或结构化产品，架起传统固定收益与 DeFi 之间的桥梁。 🔹 标准化文档和定期参与为流动性形成、利率互换和结构化链上信用产品打开了大门。 🔹 这也使以太坊更接近于主权债券系统：可预测的发行、参考收益曲线，以及衍生品市场的基础。 在90年代，新加坡的债券市场就是这样建立的：主权基准、企业发行，然后是衍生品。这个过程将基础设施转变为全球中心。以太坊正在经历同样的全球演变，但现在是无许可的、可编程的。 祝贺 FalconX 和 Treehouse Labs 推动这一前沿发展并实现愿景。早期参与者如 Algoquant、@EdgeCapitalMgmt、@monarq_mgmt、@LeadBlockP、@Bitpanda_global、@MEVCapital、@mirana、@moonvault_mvp、@Rockaway_X、@wavedigital_、@jpegtrading 和 Gallet Capital 反映了数字原住民和传统固定收益机构如何围绕这一基准汇聚。 对于拥有深厚新兴市场固定收益专业知识的银行和投资者来说，这本剧本是熟悉的。管理主权曲线、信用利差和衍生品风险正是这个新数字资本市场所需的技能。传统金融朋友们请仔细看看，这正在发生！