Um marco para os mercados de capitais digitais. Chamando meus amigos do banco que lidam com curvas soberanas, spreads de crédito e risco de derivativos para dar uma olhada séria. @FalconXGlobal acaba de executar o primeiro Ethereum Staking Forward Rate Agreement (FRA), referenciando o benchmark TESR da @TreehouseFi. O início de um mercado padronizado de taxas de juros on-chain. 🔹 O TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate), publicado sob a estrutura DOR, fornece uma referência transparente e baseada em consenso para os rendimentos do validador, uma "taxa base" de ETH, semelhante à SOFR ou LIBOR. 🔹 Os contratos a termo no TESR permitem que as instituições façam hedge, especulem ou estruturem produtos em torno dos rendimentos do ETH, unindo a renda fixa tradicional ao DeFi. 🔹 A documentação padronizada e a participação recorrente abrem as portas para a formação de liquidez, swaps de taxa de juros e produtos de crédito on-chain estruturados. 🔹 Isso também posiciona o Ethereum mais próximo de um sistema de títulos soberanos: emissão previsível, uma curva de rendimento de referência e a base para um mercado de derivativos. Nos anos 90, o mercado de títulos de Cingapura foi construído da mesma maneira: benchmarks soberanos, emissão corporativa e derivativos. Esse processo transformou a infraestrutura em um hub global. O Ethereum está passando pela mesma evolução globalmente, mas agora sem permissão e programável. Parabéns à FalconX e à Treehouse Labs por impulsionar essa fronteira e cumprir a visão. Os primeiros participantes como Algoquant, @EdgeCapitalMgmt, @monarq_mgmt, @LeadBlockP, @Bitpanda_global, @MEVCapital, @mirana, @moonvault_mvp, @Rockaway_X, @wavedigital_, @jpegtrading e Gallet Capital refletem como os nativos digitais e as instituições tradicionais de renda fixa estão convergindo em torno desse benchmark. Para bancos e investidores com profunda experiência em renda fixa em mercados emergentes, o manual é familiar. Gerenciar curvas soberanas, spreads de crédito e risco de derivativos é precisamente o conjunto de habilidades que esse novo mercado de capitais digital exige. Amigos Tradfi olhem mais de perto, está acontecendo!