什么是 @Aptos 上的流动质押代币（LSTs）？ Thala 的流动质押模块将 APT 转变为可生产、可组合的资产：thAPT 和 sthAPT。 以下是它们如何运作以及为什么重要的简单指南 🧵

当你在 Thala 上质押 APT 时，你并不是仅仅将其锁定。 相反，你会收到 thAPT —— 一种与 APT 1:1 挂钩的代币化存款凭证。 thAPT 可以被交易、提供给 DeFi，或根据网络的解质押队列兑换回 APT。

想要直接在您的代币余额中赚取质押收益吗？ 将 thAPT 存入 Thala 的 LSD 模块并接收 sthAPT。 sthAPT 是一种重基代币。随着验证者奖励的累积，您的余额会自动增长，反映您在质押收益中的份额。

该设计更进一步： thAPT获得验证者奖励，但其中20%的奖励被重新分配以提升sthAPT的收益。 这意味着sthAPT不仅获得自己的奖励，还能分享thAPT的奖励。 结果：sthAPT持有者的有效收益更高。

用户的好处 → 流动性：APT 在 DeFi 中保持可用，而不是锁定在质押中。 → 收益：sthAPT 自动复利验证者奖励。 → 组合性：thAPT 和 sthAPT 可以在 Aptos 生态系统中进行交易、用作抵押品或在流动性池中配对。

费用很少 • 0.15% 的赎回费用用于 thAPT → APT • 铸造 sthAPT 时收取 0.01% 的质押费用 这两项费用都流回 sthAPT 奖励池，进一步增强其收益。

这对Aptos DeFi有什么重要性？ 流动质押解锁了APT流动性，将其引入DeFi策略，并将验证者奖励与协议激励对齐。 通过结合thAPT和sthAPT，我们提供了一个灵活的系统，最大化收益，同时为生态系统流动性提供动力。

让我们来看一个使用 sthAPT 在 @EchelonMarket 上的真实策略示例。 供应 sthAPT：7.07% 年利率 借入 APT：2.76% 年利率 效率模式允许在相关资产上最高达到 93% 的贷款价值比。 通过循环 5 次，100 APT 的质押变成了 ~539 供应的 sthAPT 对应 ~439 借入的 APT。

这个头寸在最初的 100 APT 上赚取 ~26% 的净年化收益率，相比之下，使用杠杆的情况下仅为 ~7%。 额外的收益来自于捕捉 sthAPT 的供应年化收益率与 APT 的借贷年化收益率之间的差额，经过多次循环复利计算。 探索 sthAPT：