Stora makrotrender tenderar att bekräftas av avgörande fleråriga utbrott.   Förhållandet mellan gruvaktier och guld verkar göra just det.   Trots den senaste tidens styrka:   Vi ligger fortfarande mer än 70 % under topparna för 19 år sedan.   Detta kan markera början på den institutionella fasen av cykeln – där patientkapital börjar positionera sig för långvarig exponering.