$NB 2 har fallit med 25% sedan $RUM:s "takeunder"-bud. Tether äger ~54% av NB2 och ~48% av RUM. Förslaget förutsätter att Peak Mining säljs (MOU undertecknat för upp till 235 miljoner dollar) och att pengarna används för att återbetala en del av ett lån på ~600 miljoner euro som Northern Data är skyldigt Tether, innan minoriteter ombeds att byta till RUM-aktier till en rabatt snarare än en premie. Men även ex-Peak ser NB2:s Cloud + Taiga-verksamhet väldigt billig ut på EV/Sales och EV/EBITDA jämfört med $CRWV, $NBIS, $WYFI och andra. VanEck är redan aktieägare #3 i $NB 2 via en av våra passiva ETF:er och vi har också initierat en liten position i $NODE efter försäljningen. Affären skulle kräva godkännande från aktieägare och tillsynsmyndigheter, och minoriteter kan driva värderings- eller rättviseförfaranden om villkoren förblir otillräckliga. Avslöjande saknas: IR-kortleken har inte uppdaterats sedan en kapitalmarknadsdag för mer än ett år sedan, och IR svarar inte på våra samtal. Andra Tether-stödda företag ($RUM, $AGRO) står inför liknande luckor i kommunikation och låg likviditet, och aktierna har kämpat. Om inte målet är att köpa upp NB2 billigt, behövs mer transparens om den underliggande verksamheten och den logiska grunden för denna möjliga affär. Vi håller ögonen öppna.