HNT вырос на 64% с тех пор, как 23 июня мы объявили о дне, основываясь на фундаментальном росте и последствиях халвинга 1 августа. В тот же период: BTC: +13,4% ETH: +53,5% SOL: +20,7% AAVE: +37,2% Ко всем ликвидным фондам - да, у @MessariCrypto есть альфа.

1/ Является ли Plasma бета-версией стейблкоина в цепочке? Основные выводы из моего последнего @MessariCrypto отчета: С завтрашней публичной продажей XPL от Plasma, вот что мы думаем о продукте. Нить 🧵

Угасающая вера в денежную премию Основные выводы из моего последнего @MessariCrypto отчета Мы считаем, что рынок отходит от идеи о том, что токены L1 должны оцениваться в первую очередь по денежной премии. Эта структура, в которой цены на токены масштабируются в зависимости от экономической активности на уровне сети, набрала обороты в начале 2024 года, при этом корреляция FDV к ВВП сети достигла пика чуть ниже 0,2. Но с тех пор эти корреляции рухнули почти до нуля, что указывает на широкое неприятие рынком тезиса о денежной премии. На его месте начал набирать обороты REV. В то время как абсолютная корреляция между FDV и REV остается низкой на уровне 0,07, в настоящее время она превышает корреляцию ВВП. Мы рассматриваем это как ранний сигнал о том, что рынки, возможно, ищут более устойчивый якорь оценки, который связывает цену с получением стоимости, а не с чистой активностью. Биткоин остается доминирующим макроэкономическим фактором с более сильной корреляцией, чем ВВП или REV. Важно отметить, что биткоин по-прежнему доминирует в качестве макроякоря. Корреляция FDV с BTC остается гораздо более сильной, чем с GDP или REV. Это отражает закономерности на традиционных рынках, где рисковые активы часто торгуются более тесно с аналогами, чем с их фундаментальными активами. Но под этим макрослоем посыл ясен: рынок, похоже, больше не верит в нарратив о денежной премии. Если и появляется какой-то якорь оценки, то это REV. В полном отчете мы оцениваем ожидания роста и мультипликаторы REV по основным L1, а также представляем свой взгляд на то, как различные модели оценки соотносятся на сегодняшнем рынке. Доступно для подписки Messari Enterprise здесь:

Угасающая вера в денежную премию Основные выводы из моего последнего @MessariCrypto отчета Мы считаем, что рынок отходит от идеи о том, что токены L1 должны оцениваться в первую очередь по денежной премии. Эта структура, в которой цены на токены масштабируются в зависимости от экономической активности на уровне сети, набрала обороты в начале 2024 года, при этом корреляция FDV к ВВП сети достигла пика чуть ниже 0,2. Но с тех пор эти корреляции рухнули почти до нуля, что указывает на широкое неприятие рынком тезиса о денежной премии. На его месте начал набирать обороты REV. В то время как абсолютная корреляция между FDV и REV остается низкой на уровне 0,07, в настоящее время она превышает корреляцию ВВП. Мы рассматриваем это как ранний сигнал о том, что рынки, возможно, ищут более устойчивый якорь оценки, который связывает цену с получением стоимости, а не с чистой активностью. Биткоин остается доминирующим макроэкономическим фактором с более сильной корреляцией, чем ВВП или REV. Важно отметить, что биткоин по-прежнему доминирует в качестве макроякоря. Корреляция FDV с BTC остается гораздо более сильной, чем с GDP или REV. Это отражает закономерности на традиционных рынках, где рисковые активы часто торгуются более тесно с аналогами, чем с их фундаментальными активами. Но под этим макрослоем посыл ясен: рынок, похоже, больше не верит в нарратив о денежной премии. Если и появляется какой-то якорь оценки, то это REV. В полном отчете мы оцениваем ожидания роста и мультипликаторы REV по основным L1, а также представляем свой взгляд на то, как различные модели оценки соотносятся на сегодняшнем рынке. Доступно для подписки Messari Enterprise здесь:

1/ Роль криптовалюты в окончательном разъединении Основные моменты из моего недавнего отчета Messari. Окончательное разъединение происходит в программном обеспечении, и криптовалюта ускорит его финансовизацию. Мы находимся на ранних стадиях, и многие люди пока не обращают на это внимания. Вот подробности 🧵👇:

1) Оценка $PUMP Ключевые выводы из моего последнего отчета Messari Я создал модель для $PUMP, которая оценивает токен в 7 миллиардов долларов по FDV. Но есть одно большое предостережение. Вот как мы это сделали 🧵👇:

Оценка L1 остается в значительной степени нерешенной. Многие подходы сравнивают сети напрямую, что помогает с относительным позиционированием, но не раскрывает истинную ценность L1. Выделились три основных подхода: - REV - Монетарная премия - Спрос на безопасность Узнайте больше ➡️

После более чем 6000% месячной доходности, @TAOHash (SN14) теперь занимает 2-е место по эмиссии Bittensor. Его стимулирующая обратная связь привлекла ~2.5 EH/s хешрейта (и более 6 на пике) всего за несколько недель. Это приближается к уровням некоторых из крупнейших публично торгуемых майнеров.

Messari 🤝 @vaneck_us Присоединяйтесь к обсуждению с Пранавом Канаде и Уайаттом Лонерганом о будущем глобальных платежей и финансового доступа 5:41 Использование стейблкоинов 15:53 Токенизированные активы 23:33 Ограничения на блокчейне 28:15 Инфраструктура DePIN 44:53 Базовые уровни

Кто способствует росту токенизированных казначейских активов? Основные выводы из моего последнего отчета @MessariCrypto Токенизированные казначейские активы превысили $5 млрд рыночной капитализации, что вызывает разговоры о том, что TradFi переходит на блокчейн. Однако данные на уровне кошельков указывают на обратное. Около 64% токенизированных казначейских активов на Ethereum удерживаются протоколами стабильных монет с доходностью. Более 90% USCY поддерживает Usual’s USD0++. Около половины BUIDL удерживается Ethena для USDtb. На разных сетях почти половина всех токенизированных казначейских активов теперь используется как залог для стабильных монет. TradFi может поставлять продукт, но спрос исходит от пользователей, связанных с криптовалютой. Токенизированные казначейские активы также растут после рыночных пиков, увеличиваясь, когда более широкие цены на криптовалюту охлаждаются. Хотя они не торгуются противоположно рынку, этот паттерн предполагает, что они могут начать действовать как актив с низким риском, с увеличением спроса, когда настроение ослабевает. Будущий рост может оставаться цикличным, если спрос исходит от ликвидных и венчурных фондов, которые перемещаются во время нисходящих трендов. Это может измениться, если новые интеграции закрепятся, биржи начнут использовать их как залог или протоколы переведут неактивные активы в казначейские активы.