Nikt nie chce defensywnych akcji: Globalne defensywne akcje stanowią obecnie tylko 17% światowej kapitalizacji rynkowej, blisko najniższego poziomu od czasu pęknięcia bańki internetowej w 2000 roku. Ten procent spadł o 7 punktów od końca niedźwiedziego rynku w 2022 roku. Mówiąc inaczej, podstawowe dobra konsumpcyjne, opieka zdrowotna i usługi komunalne znacznie słabiej radziły sobie w porównaniu do szerszego rynku w ciągu ostatnich kilku lat. To zostało napędzone nadzwyczajnymi zyskami w amerykańskim sektorze technologicznym. Podobny wzór wystąpił w latach 90-tych, podczas gdy odwrotna sytuacja miała miejsce podczas kryzysu finansowego w 2008 roku, kiedy globalne defensywne akcje radziły sobie lepiej. Sektory defensywne pozostają w tyle.