Nikdo nechce defenzivní akcie: Globální defenzivní akcie nyní tvoří jen 17 % světové tržní kapitalizace, což je téměř na minech od prasknutí dot-com bubliny v roce 2000. Toto procento kleslo od konce medvědího trhu v roce 2022 o -7 bodů. Jinými slovy, spotřebitelské základní zboží, zdravotní péče a energie v posledních letech výrazně zaostaly za širším trhem. To bylo podpořeno nepřiměřenými zisky v americkém technologickém sektoru. Podobný vzorec nastal v 90. letech, zatímco opak nastal během finanční krize v roce 2008, kdy globální obranné akcie překonaly výkon. Obranné sektory zaostávají.