Tidak ada yang menginginkan saham defensif: Saham defensif global sekarang hanya 17% dari kapitalisasi pasar dunia, mendekati level terendah sejak Gelembung Dot-Com 2000 meledak. Persentase ini telah turun -7 poin sejak akhir pasar beruang 2022. Dengan kata lain, bahan pokok konsumen, perawatan kesehatan, dan utilitas secara material berkinerja buruk di pasar yang lebih luas selama beberapa tahun terakhir. Hal ini didorong oleh keuntungan yang sangat besar di sektor teknologi AS. Pola serupa terjadi selama 1990-an, sementara sebaliknya terjadi selama Krisis Keuangan 2008, ketika saham defensif global mengungguli. Sektor pertahanan tertinggal.