Jutro $XPL startuje z niemal poetyckim wyczuciem czasu (Tether zbiera 20 miliardów dolarów przy wycenie 500 miliardów dolarów, mnóstwo on-chain runnerów i spekulacyjny kapitał inwestujący w nowe projekty mimo chwiejnego rynku.) Myślę, że Plasma ma szansę stać się ogromnym sukcesem. Pozwól, że wyjaśnię, dlaczego w bardzo lewym, nihilistycznym stylu: Po pierwsze, nie ma realistycznego sposobu, aby uzasadnić jego obecną wycenę (7 miliardów FDV, ~1,25 miliarda w obiegu), biorąc pod uwagę, że nie ma żadnego działającego produktu ani adopcji. Tak, jest elegancki film promocyjny przed uruchomieniem, mnóstwo TVL w dniu 1 (sprawdź $BERA) i wizja neobanku. Ale to dokładnie ten rodzaj historii, do którego rynek uwielbia się przywiązywać - największy TAM w kryptowalutach, wszystkie dolary na świecie, #stablecoiny. Mimo że presalerzy przy 500 milionach FDV już siedzą na ~14x przy obecnych poziomach przed rynkiem, istnieje spora szansa, że rynek postrzega Plasma jako długoterminowy sposób na uzyskanie ekspozycji na Tether, który szybko staje się jedną z najcenniejszych firm na świecie. W tym sensie, wycena 1,25 miliarda w obiegu przy uruchomieniu nie wydaje się szalona. Spójrz na inną „łańcuch Tethera”, $STBL. Wzrosło o ~3x od TGE do 230 milionów w obiegu i 4,6 miliarda FDV. Ale STBL wydaje się słabszym zakładem (mniej ekscytujący model wprowadzenia na rynek, słabsza marka, a zespół nie wydaje się mieć tej samej siły/powiązań). Perspektywy BSC/Paolo mogą jeszcze podnieść jego wartość, ale w porównaniu do Plasmy wygląda jak tańsza podróbka. Mimo to, nie polecałbym handlu parą długą XPL, krótką STBL, ale z punktu widzenia obserwatora, Plasma wydaje się znacznie bardziej wiarygodna: - Wsparcie Founders Fund (Peter Thiel) - Wsparcie Tether (Paolo, CEO USDT) - Ekstremalnie czysta strona internetowa i branding (ważniejsze, niż myślisz) - Imponująca strategia wprowadzenia na rynek - Każdy KOL na Twitterze tweetuje „tryliony” - Założyciel jest również przewodniczącym spółki notowanej na giełdzie z bardzo ładnym wykresem, $ATAI. (Szanuj pompę) I w końcu, los kocha ironię. W handlu przed rynkiem, XPL wzrosło do ~18,5 miliarda na Hyperliquid, najwyższy wolumen przed rynkiem, wybijając większość krótkich pozycji. Większość z nich prawdopodobnie była wczesnymi inwestorami i pracownikami zabezpieczającymi swoje alokacje ("lol wtf, teraz jestem bogaty i nie zamierzam ryzykować, że moja alokacja nadal będzie warta tyle, gdy nastąpią odblokowania”). Teraz, jeśli chcą się zabezpieczyć, będą musieli ponownie otworzyć krótkie pozycje, prawdopodobnie po tym, jak presalerzy zrealizują część zysków. To może stworzyć warunki dla animatorów rynku, aby ponownie ich ścigać i podnieść cenę (tylko po to, aby zostali niezabezpieczeni, zanim powoli spadnie w kierunku ich vestingu). Dodaj do tego fakt, że ostatnie uruchomienia, szczególnie te notowane na Binance, handlowały niezwykle dobrze, a każdy będzie miał pierwszą instynktowną myśl, aby krótko sprzedawać Plasmę jako „przewartościowaną governance dla kolejnego L1, gdzie token nie jest nawet używany do opłat za gaz”... Tryliony?

Każda duża giełda, która miała do czynienia z USA, albo zapłaciła, albo się wycofała: - Binance: CZ zapłacił 4 miesiące + 4 miliardy dolarów grzywien - OKX: 500 milionów dolarów+ dla DOJ - BitMEX: 100 milionów dolarów dla DOJ - Ripple: 125 milionów dolarów dla SEC - Coinbase i Kraken – miliony w grzywnach + wydatki na lobbing/prawne - Bybit: nie miał do czynienia z USA - Justin Sun: „pocałował pierścień” poprzez WLFI + inwestycje w USD1 Hyperliquid: ogromna dobra wola społeczności, ale brak pocałunków pierścienia z regulatorami. Jeden VPN i jesteś w środku, można argumentować, że omija prawo USA bardziej niż ktokolwiek inny. Model reg-arb $HYPE staje się celem, co jest znacznie bardziej realne, niż przyznaje CT. (mutes thread)

Tylko jedna aplikacja w kryptowalutach wyprzedza $PUMP pod względem przychodów i wykupu: $HYPE. W ciągu ostatnich 7 dni zespół Pump odkupił 73 153 SOL (17,6 mln USD). W skali rocznej to 913 mln USD w wykupach, ~31% FDV każdego roku. Sześciomiesięczne tempo Hyperliquid wynosi = ~967 mln USD, tylko o 6% więcej, ale proporcjonalnie znacznie mniejsze (~7% FDV). Jednak $PUMP wciąż zajmuje 49. miejsce w rankingach kapitalizacji rynkowej. Czuje się niedoszacowany...