Morgen geht $XPL mit fast poetischem Timing live. (Tether hebt 20 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 500 Milliarden Dollar an, viele Onchain-Läufer und spekulatives Kapital, das in neue Starts investiert, trotz eines wackeligen Gesamtmarktes.) Ich denke, Plasma hat die Chance, ein massiver Erfolg zu werden. Lass mich erklären, warum ich das glaube (auf eine sehr unkonventionelle, nihilistische Weise): Zuerst gibt es keinen realistischen Weg, seine aktuelle Bewertung (7 Milliarden FDV, ~1,25 Milliarden im Umlauf) zu rechtfertigen, da es kein live Produkt oder Adoption gibt. Ja, es gibt ein schickes Prelaunch-Produktvideo, tonnenweise Day-1 TVL (studier $BERA) und die Neobank-Vision. Aber genau das ist die Art von Geschichte, an die der Markt gerne anknüpft - der größte TAM in Krypto, alle Dollar der Welt, #stablecoins. Obwohl die Vorverkäufer bei 500 Millionen FDV bereits bei aktuellen Pre-Market-Niveaus ~14x sitzen, gibt es eine anständige Chance, dass der Markt Plasma als eine langfristige Möglichkeit sieht, um Exposure zu Tether zu bekommen, das schnell zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt wird. In diesem Sinne fühlt sich eine Bewertung von 1,25 Milliarden im Umlauf bei der Einführung nicht verrückt an. Schau dir die andere "Tether-Kette" an, $STBL. Es ist seit TGE um ~3x auf 230 Millionen im Umlauf und 4,6 Milliarden FDV gestiegen. Aber STBL fühlt sich wie die schwächere Wette an (weniger aufregender Markteintritt, schwächeres Branding, und das Team scheint nicht die gleichen Verbindungen zu haben). Die BSC/Paolo-Ansätze könnten es zwar noch höher treiben, aber im Vergleich zu Plasma sieht es wie das Discount-Nachahmerprodukt aus. Das gesagt, ich würde nicht für einen Long XPL, Short STBL Pair Trade plädieren, aber aus der Sicht eines Beobachters fühlt sich Plasma viel legitimer an: - Founders Fund (Peter Thiel) unterstützt - Tether (Paolo, USDT CEO) unterstützt - Extrem saubere Website und Branding (wichtiger als du denkst) - Beeindruckende GTM - Jeder KOL auf Twitter tweetet "Trillionen" - Der Gründer ist auch Vorsitzender eines börsennotierten Unternehmens mit einem sehr schönen Chart, $ATAI. (Respektiere den Pump) Und schließlich, das Schicksal liebt Ironie. Im Pre-Market-Handel stieg XPL auf ~18,5 Milliarden auf Hyperliquid, das volumenstärkste Pre-Market bisher, und blies die meisten Shorts aus. Die meisten von ihnen waren wahrscheinlich frühe Investoren und Mitarbeiter, die ihre Zuteilungen absichern ("lol wtf, ich bin jetzt reich und ich wette nicht, dass meine Zuteilung noch so viel wert ist, wenn die Freigaben kommen"). Jetzt, wenn sie absichern wollen, müssen sie wahrscheinlich wieder shorten, wahrscheinlich nachdem die Vorverkäufer einige Gewinne realisiert haben. Das könnte die Bühne bereiten, dass Market Maker sie wieder jagen und es höher drücken (nur damit sie ungesichert sind, bevor es langsam in ihre Vesting-Phase abblutet). Füge hinzu, dass die letzten Starts, insbesondere die, die auf Binance gelistet sind, extrem gut gehandelt wurden, und dass jeder Instinkt zuerst Plasma als "überbewertete Governance für ein weiteres L1, bei dem der Token nicht einmal für Gas verwendet wird" shorten wird… Trillionen?

Jede große Börse, die mit den USA in Berührung kam, hat entweder gezahlt oder sich zurückgezogen: - Binance: CZ hat 4 Monate + 4 Milliarden Dollar an Geldstrafen gezahlt - OKX: über 500 Millionen Dollar an das DOJ - BitMEX: 100 Millionen Dollar an das DOJ - Ripple: 125 Millionen Dollar an die SEC - Coinbase & Kraken – Millionen an Geldstrafen + Lobbying/Rechtsausgaben - Bybit: hat die USA nicht berührt - Justin Sun: „küsste den Ring“ über WLFI + USD1 Investitionen Hyperliquid: riesige Gemeinschaftswohlwollen, aber kein Ringküssen mit den Regulierungsbehörden. Ein VPN und du bist drin, arguably die US-Gesetze härter umgehenden als jeder andere. Das Reg-Arb-Modell von $HYPE wird viel realer zum Ziel, als CT zugibt. (mutes thread)

Nur eine App im Krypto-Bereich übertrifft $PUMP bei den Einnahmen + Rückkäufen: $HYPE. In den letzten 7 Tagen hat das Pump-Team 73.153 SOL ($17,6M) zurückgekauft. Jahresgerechnet sind das $913M an Rückkäufen, ~31% des FDV jedes Jahr. Der durchschnittliche 7-Tage-Wert von Hyperliquid = ~$967M, nur 6% mehr, aber proportional viel kleiner (~7% des FDV). Dennoch steht $PUMP immer noch auf Platz #49 in den Marktkapitalisierungs-Rankings. Fühlt sich unterbewertet an...