En kommentar om KPI Wall Street har blitt lite mer enn Feds kor av muliggjørere — som applauderer overflod mens realøkonomien kollapser under overinnstrammet politikk. Med styringsrenten absurd over nøytral, kjemper ikke Fed mot inflasjonen; det kveler vekst for å bevare sin egen fortelling. Når man fjerner de feilaktige dataene om herberger, er det åpenbart at den lille veksten som er igjen, er begrenset til ikke-rentesensitive deler av økonomien. Den påståtte «styrken» i arbeidsmarkedet er et luftspeil, drevet av ansettelser innen helsevesenet, som ligger helt utenfor kredittsyklusen. Privat sektors vitalitet avtar raskt, kredittforholdene kveler aktiviteten, og den fulle forsinkelsen fra pengepolitisk innstramming har ikke engang kommet over. Neste KPI-trykk, i morgen, vil avsløre det Fed nekter å innrømme: inflasjonspanikken materialiserte seg aldri, og tollsatsene har ikke vært inflasjonsdrivende. Likevel bøyer Wall Streets tilhengere seg fortsatt for Feds utdaterte modeller, og forveksler intellektuell rigiditet med troverdighet, mens politikken påfører reell økonomisk skade.