Komentarz na temat CPI Wall Street stała się nieco więcej niż chórem wspierającym Fed — oklaskującym nadmiar, podczas gdy prawdziwa gospodarka kruszy się pod ciężarem zbyt restrykcyjnej polityki. Przy stopie funduszy federalnych absurdalnie powyżej neutralnej, Fed nie walczy z inflacją; dusi wzrost, aby zachować swoją narrację. Gdy usuniesz wadliwe dane dotyczące mieszkań, oczywiste jest, że to, co pozostało z ekspansji, jest ograniczone do obszarów gospodarki, które nie są wrażliwe na stopy procentowe. Rzekoma „siła” na rynku pracy to miraż, napędzany zatrudnieniem w opiece zdrowotnej, które całkowicie znajduje się poza cyklem kredytowym. Witalność sektora prywatnego szybko zanika, warunki kredytowe duszą działalność, a pełne opóźnienie zaostrzenia polityki monetarnej jeszcze się nie ujawniło. Następny odczyt CPI, rano, ujawni to, czego Fed odmawia przyznania: panika inflacyjna nigdy się nie zmaterializowała, a taryfy nie były inflacyjne. A jednak akolici Wall Street wciąż klękają przed przestarzałymi modelami Fed, myląc intelektualną sztywność z wiarygodnością, podczas gdy polityka wyrządza prawdziwe szkody gospodarcze.