今日、DeFiLlamaで@MMTFinance数字を見ていたのですが、これはこっそりと強いと感じています。 TVL は Sui 上ですべて $430M+ に達しており、それだけですでにチェーン上で最大の実質的なプレーヤーとなっています。 しかし、手数料はクレイジーな部分です。 2025 年第 1 四半期には、手数料が 12 ドルで死んだように見えるなど、ほとんど何も稼ぎませんでした。 その後、第2四半期には$4.16Mまで上昇し、第3四半期には再び2倍の$7.33Mになりました。 第4四半期でも、わずかな部分的なカウントで、すでに195kです。 それが私を捕まえたのです 手数料は嘘をつかない、プロトコルが印刷され始めると、それは実際のユーザー、実際のアクティビティを意味します。 誇大広告を偽ることはできますが、キャッシュフローを偽ることはできません。 Momentum はすでに累積手数料 $11.7M を引き上げており、年間実行率は $24.9M です。これは、一部の L1 よりも多いです。 収益はまだ年間換算でわずか$4.9Mであり、マージンが温まったばかりであることを示しています。 DeFi に長く携わっている人なら、曲線がこのようになり始めたときに次に何が起こるかを知っているでしょう。 今の勢いは初期の Aave の雰囲気のように感じられますが、Sui のスピードです。 TVL は座ることができますが、手数料の爆発は常に本当のシグナルです。 これを見ている人が何人いるかはわかりませんが、Momentum は DeFi で実際の数字を上げています。