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La stagione delle stablecoin riguarda l'allocazione del profitto tra i tre livelli di un ecosistema blockchain: rete, app, asset.
Il profitto è rappresentato dai t bills a 400bps (per semplicità).
Chi ottiene questo NIM? Storicamente - il 100% agli emittenti di asset. Le app ora negoziano per questo; molte grandi app (ad es. $1B stables AuM) ottengono quasi il 100% del NIM. Le app più piccole non hanno le risorse o il peso per negoziare. In linea di principio, è simile a come Costco, Safeway o un negozio di quartiere ottengono termini diversi dai fornitori.
Successivamente - i protocolli negozieranno per la loro quota di NIM. È importante per l'adozione di asset e app rafforzare il protocollo di rete sottostante nell'interesse della salute a lungo termine dell'ecosistema. Ed è fondamentale farlo in modi che mettano al primo posto la neutralità degli asset del protocollo.
Le blockchain stanno ristrutturando fondamentalmente le catene del valore finanziario, spostando il potere dagli emittenti alle reti di distribuzione. In questo modo, stanno rimodellando i modelli di business e riallocando i profitti dall'inizio.
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