Mendapat begitu banyak vitriol untuk pengambilan di bawah ini pada awalnya tetapi jika FAIT keluar dari meja tmr dan 2% ditambatkan kembali - maka kasus untuk kenaikan sebenarnya salah harga - lihat di bawah. Saat ini 1,9 pemotongan / 48 bps dihargai oleh EOY. Nol dihargai. Saya berharap ini menjadi 5/10% setelah tmr. Mengapa? Jika kasus untuk kenaikan menjadi lebih jelas, peluang tidak akan bergerak secara seragam. Bergerak maju dalam bulan tertentu, peluang pemotongan tidak akan pernah turun di bawah ~50 50 untuk pemotongan adalah skenario terburuk karena Waller/Bowman/Miran (kapan pun dia bisa memilih) adalah pabrik Trump. Itu adalah 3/7. Jika Trump memaksa Cook keluar, dia akan memiliki 3/6 (atau 4/7) dari dewan Fed. Dari total 12 pemilih (1 NY Fed + 4 rotator) dia akan membutuhkan 3 lagi jika Cook mengundurkan diri dan Trump menanamkan individu lain, dan mungkin ada setidaknya 1-2 wild card dalam bulan tertentu Kerumunan yang tersisa akan dibagi b/w dan tidak ada perubahan. Apa yang hilang dari para ekonom adalah motivasi pribadi JPOW: mengulangi kembali bahwa kenaikan ada di atas meja sebagai alat (seperti yang dia lakukan FOMC terakhir "kami sudah melihat melalui tarif dengan tidak menaikkan") dengan tegas menegaskan sikapnya tentang Independensi Fed, bahkan jika merugikan MKT Oleh karena itu saya mengharapkan kesenjangan untuk memperlebar titik b / w & retorika, dan harga akan mencerminkan itu, karena mereka telah WTD