1/ La propuesta de valor de @MetaDAOProject es simple: derechos de los tenedores de tokens autoejecutables. El panorama actual de ICO navega un compromiso entre una alta selección adversa (malos fundadores) y la madurez de la formación de capital (altas valoraciones). Desglosando por qué MetaDAO podría realizar la visión de ICM:

2/ Comencemos con las curvas de vinculación como Believe: alta selección adversa, etapa temprana de formación de capital. Los tokens de Believe están estructurados esencialmente como memecoins, sin beneficios financieros ni participación en el negocio para los tenedores de tokens. Esto crea una situación en la que los fundadores en Believe son propensos a la selección adversa, y están lanzando allí porque no pudieron obtener financiamiento de manera tradicional.

3/ Plataformas como Sonar, Metaplex Genesis y CoinList son lo opuesto: menor selección adversa, una etapa de formación de capital más madura. Estos productos mitigan el problema de la selección adversa, ya que los fundadores pueden realizar ventas de manera conforme y en sus propios términos, pero las ICO están predispuestas a llevarse a cabo después de la recaudación y a valoraciones más altas.

4/ Ni las curvas de vinculación ni las plataformas de venta directa de tokens abordan el problema más importante de la industria hoy en día: los tokens están rotos. - No está claro cómo se divide el valor entre el token y el capital - Bajo flotante, alta FDV - Sin derechos para los tenedores de tokens Equipos de calidad como @pumpdotfun, @HyperliquidX y @RaydiumProtocol asignan el 100% de los ingresos para recomprar su token, no porque sea el uso más óptimo del capital (no lo es), sino porque se ha convertido en la única señal creíble para que los equipos le digan al mercado: "nos importa el token".

5/ MetaDAO resuelve este problema con ICOs irremovibles: 1. Protección mecánica contra el robo de tesorería: En lugar de que los fondos vayan directamente al equipo, se almacenan en una tesorería en cadena con supervisión de futarquía. 2. Protección legal contra el robo de ingresos: El fundador asigna la propiedad intelectual del proyecto (nombres de dominio, software, cuentas de redes sociales, etc.) a una entidad legal que reconoce el mecanismo de gobernanza de futarquía como el máximo decisor.

6/ Tomemos a mtnCapital como ejemplo. Los inversores contribuyeron al ICO de MTN bajo la premisa de que el equipo de mtndao lo gestionaría para invertir en proyectos del hackathon de mtndao. Sin embargo, el equipo cambió de rumbo pronto y decidió que no iban a trabajar en ello a tiempo completo. Después de que cada propuesta relacionada con inversiones fuera rechazada, los tenedores de tokens se frustraron y dijeron colectivamente "devuélvanos nuestro dinero." Mientras mtnCapital no logró asignar capital a oportunidades que generaran valor, fue el primer ejemplo del mundo real de futarchy protegiendo los derechos de los tenedores de tokens al permitirles canjear sus tenencias de MTN por USDC en el tesoro. En el paradigma regular de recaudación de fondos en criptomonedas, los inversores no habrían tenido ningún recurso.

7/ Hacer cumplir los derechos de los tenedores de tokens también beneficia a los fundadores: - Pueden enviar una señal creíble a los mercados de que están aquí para construir. - Pueden conseguir sus primeros 100 usuarios clave. - Los tokens están diseñados desde los primeros principios. Al lanzarse, los fondos recaudados = capitalización de mercado del token, y los tokens se pueden acuñar a través de propuestas de futarquía para financiar oportunidades que aumenten el valor. Por ejemplo, @rakka_sol fundó @omnipair, un protocolo que combina pools de liquidez de producto constante con lógica de préstamo aislada para permitir el comercio sin permisos de activos de cola larga en Solana. Buscó una recaudación mínima de $300k y pudo recaudar $1.1M en la ICO. El equipo ahora tiene una tasa de gasto mensual de $10k al mes para construir el protocolo, que es completamente propiedad y está gobernado por los tenedores de tokens a través de la futarquía.

8/ Fundadores seudónimos, fundadores en regiones emergentes, aquellos que por alguna razón no pudieron ser financiados de manera tradicional ahora pueden recaudar fondos en Internet, y a su vez los inversores pueden asumir un mayor riesgo con desconocidos ya que pueden hacer valer sus derechos como tenedores de tokens. Lee nuestro informe completo en @blockworksres, donde también profundizamos en los datos de mercados condicionales, futuros ICOs y una valoración prospectiva para META.