¿Cuánto tiempo y qué tan rápido puede una empresa acumular? Esta es una pregunta que cada inversor hace sobre cada negocio, público o privado. En la década de 2010, Slack y Atlassian se convirtieron en titanes. El día que Salesforce anunció su intención de adquirir Slack, era igualmente valiosa que Atlassian, con un valor de aproximadamente $27 mil millones. Las curvas de ingresos se ven similares en los años posteriores, con tasas de crecimiento similares. Atlassian continúa acumulando a gran escala. Pero el tiempo para alcanzar $1 mil millones desde la fecha de fundación difiere en una década: 17 frente a 7 años. Para crear valor, una startup debe crecer rápidamente y a gran escala; o crecer de manera consistente durante un largo período de tiempo. Las empresas de IA hoy en día están creciendo muy rápido. Las empresas T3D2 pueden crecer a un ritmo más lento durante un período de tiempo más largo para alcanzar la misma capitalización de mercado. Compara el crecimiento del 400% de OpenAI con ingresos de $1 mil millones con el 30% de Atlassian. O Snowflake con un 124%. Snowflake tiene una capitalización de mercado de $75 mil millones hoy, Atlassian $42 mil millones. La ventaja de tener un impulso claro es evidente.

OpenAI alcanzó $12 mil millones en ARR en cinco años desde el lanzamiento de ChatGPT. Anthropic alcanzó $200 millones en ingresos en enero de 2024. Mientras tanto, Salesforce tardó diez años en alcanzar $1 mil millones en ARR. ¿Significa esto que el marco T3D2 (triple-triple-triple-doble-doble ARR para salir a bolsa), originalmente delineado por Neeraj Agrawal en su artículo, que proporciona un camino claro hacia ingresos a escala de IPO, está muerto? No hay duda de que las empresas de IA han crecido a tasas sin precedentes. Si entendemos estos impulsores fundamentales, podemos evaluar mejor cuán sostenible es este crecimiento. 1. Los equipos de gestión y las juntas están insistiendo en la transformación de IA. El ROI aún es temprano. Esta urgencia está capturada por la reciente cita de Larry Page: “Estoy dispuesto a ir a la quiebra antes que perder esta carrera.” La misma mentalidad impulsa la experimentación agresiva a través de múltiples proveedores y decisiones de compra rápidas, desde hiperescaladores hasta empresas de mercado medio. ¿Conducirá el final de esta era a la rotación? 2. La IA puede automatizar el trabajo. Los ahorros generales de costos pueden ser significativamente mayores que las herramientas de optimización de flujo de trabajo de la era anterior. Como resultado, los tamaños de contrato para muchos productos de IA son significativamente más grandes desde el principio. Si esto continúa, el modelo general de reservas y el modelo de productividad de AE también necesitan cambiar. Si la IA puede cumplir con la promesa, los tamaños de contrato más grandes pueden ser la norma. 3. Los incumbentes son defensivos. Los premios en IA son enormes. La curiosidad inicial en torno a la IA y las enormes tasas de crecimiento de algunas empresas han llevado a algunos incumbentes a volverse defensivos, bloqueando el acceso a sus datos. Más defensibilidad también podría limitar el crecimiento en la plataforma. Cuanto más sostenibles sean las tasas de crecimiento y la retención de clientes de la IA, más desafiante seguirá siendo el consejo T3D2 porque las expectativas del mercado sobre el crecimiento cambiarán. Pero por ahora, es demasiado pronto para decir si los tamaños de los contratos y la durabilidad son características a largo plazo de este mercado. Para las empresas que actualmente están en el plan T3D2, el mercado de recaudación de fondos puede ser un poco más desafiante debido a la comparación con las tasas de crecimiento de la IA. Además, las expectativas en torno al tamaño en la IPO han aumentado. $100 millones en ingresos acumulados creciendo un 50% solía ser el objetivo. Pero ahora la expectativa está más cerca de $300 millones creciendo al 50%. Alcanzar esos números requiere mantener altas tasas de crecimiento por más tiempo. - OpenAI alcanza $12 mil millones en ingresos anuales, The Information, julio de 2025 - Cómo Anthropic alcanzó $200M en ingresos y 100K clientes en 2024, Latka, 2024 ↩︎ - Cómo Salesforce construyó un imperio de $13 mil millones a partir de un CRM, Nira, mostrando que Salesforce alcanzó $1 mil millones en ingresos para 2009, aproximadamente 10 años después de su fundación en 1999.

¡Otro hito para @motherduck. ¡Ahora disponible en la UE!