Im Jahr 2025 erreichte Gold 53 neue Allzeithochs. Es erzielte eine Rendite von 67 % für das Jahr und vervierfachte damit nahezu den S&P 500, was beweist, dass es sogar dann übertreffen kann, wenn renditeträchtige Anlagen attraktiv erscheinen. Dieser Wandel wird durch einen strukturellen Kaufboden der Zentralbanken vorangetrieben. Institutionen in Polen und Indien haben sich in Richtung permanenter Reservemandate von 25–30 % bewegt. Diese Basis wird auch durch neue asiatische Pilotprogramme verstärkt, die es großen Versicherungsfonds zum ersten Mal ermöglichen, 1 % ihres Gesamtvermögens in physisches Gold zu investieren. Während sich diese institutionellen Pipelines öffnen, wird Gold als hochleistungsfähige liquide Bargeldalternative genutzt. Und die Rekordinflüsse in ETFs des letzten Jahres deuten darauf hin, dass große Allokatoren das Metall nutzen, um aus abwertenden Staatsanleihen auszusteigen, ohne ihre Fähigkeit zu opfern, Kapital schnell zu bewegen. Diese Migration schafft einen Sicherheitenengpass, bei dem physische Barren zunehmend in Tresoren eingeschlossen werden, um internationale Handelsgeschäfte abzusichern, anstatt an Börsen gehandelt zu werden. Da das physische Angebot vom Markt abgezogen wird, ist das tägliche Handelsvolumen von 361 Milliarden Dollar zu einem Hochdruckengpass geworden, bei dem selbst mittelgroße Kaufaufträge explosive Preissprünge auslösen können. Letztendlich beobachten wir eine globale Neuausrichtung dessen, was als Sicherheit zählt. Gold fungiert als grundlegende Schicht für große Bilanzen, die versuchen, sich in einer Welt mit Rekordschulden zurechtzufinden.