這個估值有點勉強了，將來他合規了，成本結構得長得和現在的circle類似，那他的分母，就沒法verify他的p/e倍數了。 幣安高峰時刻也用這個估值口頭和投資人溝通過，但是2021年，當時全世界只有一個頭部離岸交易所可以在沒有正式審計報告（因為沒有人給你做，四大都不接）的情況下，融到大機構的錢，就是@SBF_FTX，連淡馬錫都給了錢。這可能是淡馬錫歷史上，在沒有正式審計報告的情況下第一次投資一個100億美元以上的科技企業。原因是兩個：1. SBF是白種人和猶太人，代表了比黃種人更高貴的血統。是的，你沒看錯。這是我在2021年最大的takeaway，同樣的幣安和FTX都提供不了審計報告，但是從淡馬錫到紅杉，都根據種族和文化的“優越性”下了盲注，哈哈，佩服佩服。2. 焦慮了，怕錯過上車。這也是為什麼淡馬錫後來基本裁撤（對外叫做spin off）很多crypto 團隊成員，然後在內部搞了個“自清”運動，把新加坡國民的錢這麼霍霍出去，主權基金的臉丟大了。