Під час останнього зниження ставок у 4'24 кварталі ми побачили, що орієнтири фінансування розширилися як спред до рахунків з ~0% до понад 20% протягом кількох тижнів. Пропозиція долара США за цей період зросла вдвічі. Якщо ми побачимо, що фінансування знову піде десь близько до цього в циклі пом'якшення ставок, ми побачимо > 20 мільярдів доларів СШАe менш ніж за місяць. Хоча я упереджений, я вважаю, що Ethena є активом з найбільшим кредитним плечем у світі для падіння відсоткових ставок.