Durante los últimos recortes de tasas en el cuarto trimestre de 24, vimos que los índices de referencia de financiación se ampliaron como un diferencial a las facturas de ~0% a más del 20% en el espacio de unas pocas semanas. La oferta de USDe se duplicó durante ese período de tiempo. Si vemos que la financiación se acerca de nuevo ahora en un ciclo de tasas de flexibilización, veremos una oferta de > $ 20 mil millones de dólares en menos de un mes. Si bien soy parcial, creo que Ethena es el activo más apalancado del mundo ante la caída de las tasas de interés.