É verdade que os DATs ainda estão a comprar btc e eth. Mas o problema é a antecipação de uma diminuição da procura por parte dos DATs. O mercado é sempre precificado com base em eventos futuros. É um ciclo. 1) muitos DATs, diluindo a procura de qualquer um individualmente 2) queda no mNAV em toda a parte 3) os DATs têm que ser mais agressivos nas estruturas, $MSTR acabou de fazer isso, diluindo efetivamente os acionistas 4) nova queda no mNAV em toda a parte 5) menos procura por parte do retalho a comprar DATs 6) menos procura por parte do retalho a encher ATMs; menos instituições a encher os PIPEs 7) menos compra de btc e eth por parte dos DATs